〈財報〉超微Q2營收飆50% 獲利增163% 資料中心翻倍成長 盤後仍挫近10%

超微（AMD-US）於週二（4日）公布2026會計年度第二季財報，受惠於人工智慧（AI）晶片需求持續強勁，營收與獲利雙雙優於市場預期，其中資料中心（Data Center）業務營收年增逾一倍，成為公司最大成長動能。不過，由於市場對財務預測的期待更高，加上部分分析師原先預期更為樂觀，超微盤後股價仍走跌近10%。

截至6月27日止的第二季，超微經調整後每股盈餘（EPS）為1.66美元，高於市場預估的1.62美元；營收達115.4億美元，亦優於LSEG統計的分析師預估112.8億美元，較去年同期的76.9億美元大幅成長50%。

其中，資料中心事業營收達67億美元，年增107%，主要受惠於EPYC伺服器處理器及Instinct AI GPU需求持續攀升。

超微表示，目前資料中心業務已成為公司成長的核心。近一年來，公司股價已接近三倍，市場看好Instinct AI加速器可望持續擴大市占，挑戰輝達（NVDA-US）在AI晶片市場的領導地位。同時，EPYC伺服器CPU也受惠於AI代理（AI Agent）的快速普及，需求持續升溫。

展望第三季，超微預估營收約為130億美元，上下浮動3億美元，高於LSEG預估的125.2億美元。然而，部分分析師原先預期公司可能提出高達140億美元的財測，因此市場出現部分獲利了結賣壓。

今年7月，超微同步調高全球半導體市場規模預估，認為2028年整體市場規模將達2兆美元，其中AI加速器（GPU）市場可望達1.4兆美元，較先前預估的5000億美元大幅上修，反映AI投資需求持續快速擴張。

產品布局方面，超微表示，本季將開始向Meta Platforms（META-US）、OpenAI及甲骨文（ORCL-US）出貨首款機櫃級AI系統Helios。這也是超微首套整合EPYC CPU、Instinct GPU及網路晶片的Rack-scale AI系統，將直接與輝達的整體AI系統方案競爭，而非僅限於AI晶片。

公司預期，Helios出貨量將於第四季明顯放大。

超微財務長胡錦（Jean Hu）表示，公司預期2026年下半年資料中心業務將持續加速成長，帶動整體營收及獲利進一步擴張。

執行長蘇姿丰（Lisa Su）在法說會中表示，公司預估2027年資料中心營收將較今年再度翻倍，而2026年下半年伺服器業務營收將較去年同期成長超過80%。

她指出，目前AI加速器及CPU需求均遠高於公司原先預期。

蘇姿丰強調，超微本季CPU業務持續擴大市占率，而主要競爭對手仍為英特爾（INTC-US）。

她表示，包括亞馬遜（AMZN-US）旗下AWS、微軟（MSFT-US）、Alphabet（GOOGL-US）旗下Google Cloud、甲骨文及其他超大型雲端服務商，均持續擴大部署EPYC平台於內部基礎設施及公有雲服務。

相較之下，涵蓋筆電、桌機及遊戲主機晶片的Client與Gaming部門表現較為溫和，第二季營收為38億美元，年增6%；Embedded嵌入式業務則受惠工業市場需求回升，營收達9.77億美元，年增19%。

資本支出方面，超微第二季投入8.08億美元，較去年同期的2.82億美元大增近187%，也高於今年第一季的3.89億美元，反映公司持續加碼AI基礎設施與產品布局。

PC市場方面，蘇姿丰表示，公司上半年PC業務表現相當強勁，雖然原先預期下半年市場將趨緩，但目前需求仍優於市場普遍預期。

獲利方面，超微第二季淨利為23億美元，較去年同期的8.72億美元大增約164%；稀釋後每股盈餘為1.38美元，高於去年同期的0.54美元，顯示AI產品持續帶動公司整體獲利能力提升。