〈研華法說〉Q3營收預估季增、年增續創新高 雙率估持平

工業電腦大廠研華（2395-TW）今日（5日）召開法人說明會，綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，7月接單再度創下新高，訂單出貨比（BB Ratio）提升至1.64，優於第二季的1.44。第三季營收可望實現季增與年增，續創新高，毛利率及營益率則預估維持上季水準。

研華嵌入式事業群總經理張家豪指出，AI發展已從大型模型訓練逐步邁向產業應用落地，邊緣AI更是關鍵所在。公司持續深化在智慧製造、醫療、交通、零售等既有服務產業的布局，同時加速拓展能源、機器人等新興垂直市場，推動AI從邊緣AI進一步延伸至實體AI（Physical AI）的產業應用。

張家豪進一步說明，今年AI相關業務成長動能持續擴大，其中邊緣伺服器與雲端基礎設施產品營收皆較去年同期翻倍成長，邊緣AI運算類產品亦維持30%至50%的成長幅度。AI產品營收比重於去年為15%，今年上半年已提升至22.5%，全年仍以30%為目標。

在機器人應用方面，張家豪提到，相關專案數量已由原先的130多件增加至150多件，涵蓋自主移動機器人（AMR）、協作型機器人及人形機器人等。原預期今年機器人相關業績可成長100%，但上半年已達250%的成長幅度，惟目前對整體營收貢獻仍小。

研華智能系統事業群總經理暨營運長蔡淑妍表示，面對全球AI基礎建設投資持續升溫，半導體設備、AI資料中心及智能電網三大市場正進入長期成長週期。AI不僅帶動高效能運算需求，更將加速先進製造、資料中心及能源基礎建設的升級進程。

針對零組件缺料與漲價情況，蔡淑妍指出，目前記憶體、CPU/GPU及PCB等均出現短缺或價格上漲，其中以PCB供應較為吃緊。因應下半年零組件成本續漲，研華已規劃啟動第二波產品調漲計畫。

產能方面，陳清熙表示，上半年昆山工廠稼動率達100%，台灣及日本廠區亦維持94%的高檔。因應持續強勁的接單需求，第三季將透過加班與外包產能因應，預計昆山與台灣稼動率將達105%至110%，日本則達95%至100%。

研華北美新據點預計於10月20日正式啟用，目前已有33個專案轉往當地生產與出貨，今年預估至少有6000萬美元產品由當地出貨。台灣華亞新廠總投資金額近40億元，預計2028年第一季完工；日本北九州工廠則投入55億日圓進行翻新，預計2028年完工，持續強化全球製造布局。