摩根大通分析中最值得關注的點是什麼？

科技股避險基金在7月平均虧損超過10%，強制平倉的風險增加。

科技股交易為何更依賴散戶投資人？

避險基金加強風險管理，削弱他們持有高波動科技股的能力。

科技股波動性將增加，散戶投資人交易可能主導市場。

科技股交易將更加依賴散戶投資人，波動性可能增加。

發布 2026年8月7日 05:00 ・ 最後更新 2026年8月7日 05:10 ・閱讀約 2 分鐘・來源：PR Times

摩根大通分析指出，科技股避險基金在7月平均虧損超過10%，強制平倉風險增加。未來科技股交易可能更加依賴散戶投資人，市場波動性恐進一步升級。

摩根大通 (JPMorgan Chase) 指出，在經歷漫長的7月回檔後，科技股交易未來可能更加依賴散戶投資人，並面臨更高的波動風險。

由Nikolaos Panigirtzoglou領軍的摩根大通策略師團隊周三 (5日) 發布報告表示，Pivotal Path的初步數據顯示，聚焦科技股的避險基金7月平均虧損超過10%。

值得注意的是，由於這項數據尚未計入上周被迫在科技股拋售潮中被迫清倉大多數股票的Situational Awareness避險基金，Panigirtzoglou認為，這意味著其他聚焦科技股的股票避險基金，可能同樣面臨被迫平倉半導體及記憶體股票部位的壓力。

半導體與記憶體龍頭股今年來屢創新高、漲幅驚人，但7月大幅回檔，反映投資人對企業巨額資本支出的疑慮加深，把資金撤出人工智慧 (AI) 受惠股。費城半導體指數7月共暴跌21%，創下2008年以來單月最差表現。

摩根大通指出，7月的巨大虧損可能迫使避險基金採取更嚴格的風險管理架構與持股集中度限制，進而削弱他們持有高波動科技股的能力。此外，主要經紀商也可能縮減在資產負債表上分配給此類策略的空間。

Panigirtzoglou說：「若這項評估屬實，且避險基金持有科技股部位的能力受到結構性削弱，長遠來看，科技股交易將更加依賴散戶投資人，因而更容易受到槓桿型ETF、散戶選擇權買盤以及散戶融資帳戶所引發的劇烈波動影響。」