今年干預次數額度疑似用完！日本黃金週期間三度出手護日元 Q2砸11.74兆創單季新高

日本財務省今年7月7日公佈今年第二季每日干預明細，證實在4月30日、5月4日、5月6日三度買入日元，金額分別為6.28兆、0.78兆、4.68兆日元，合計11.74兆日元（約785億美元），創日本歷次匯市防衛單季最高規模。根據日本財務省數據，今年第二季較上月底美日聯手多出一輪單邊操作，且確認除上述三天外，黃金週期間曾有五次盤中急貶，當局未做其他平滑干預。出手干預前，日元兌美元匯率跌破160，三輪出手後匯價拉回155附近。日本財務省數據加上週五（7月31日）與華府協同買進日元，市場推算日本在IMF規則下的2026會計年度干預額度已觸頂，與華府聯手觸發「六個月冷卻期」重置機制。理論上，日本直到2027年初前，不能再次單邊進場。對日元套利交易者，干預額度疑似用罄是明確綠燈，空頭不必再防「隨時有8兆級砸盤」，倉位回補意願上升。但部分投資人存疑，川普時代「基於規則的干預框架」實際約束力弱化，若日元再破165，華府是否默許東京破例或改以口頭+美債端配合，仍留灰色地帶。短期看，匯市波動率料將回落，但2027年前「無干預承諾」本身，也可能成為下一輪空頭加槓桿的催化。