再び警告投資家よ衝動を抑えよ！摩根大通CEOデイモン氏：今の市場では絶対に米国株式インデックスと米国債を買わない

ウォール街の投資銀行大手であるモルガン・チェース（JPMorgan Chase）の現役CEO、ジェイミー・デイモン（Jamie Dimon）氏が、再びグローバル投資家に警鐘を鳴らした。デイモン氏はインタビューの中で、現在の資本市場が直面する潜在的な危機や不確実性を著しく過小評価していると断言した。彼は非常に確信を持って、「現時点の市場価格では、自分は絶対に米国株全体のインデックスも、長期米国国債も買わない」と述べた。

デイモン氏は、金融市場が、拡大し続ける地政学的・財政的脅威のリストを十分に織り込んでいないと指摘した。特にウクライナと中東における継続的な紛争、米中関係の緊張、そして各国政府の財政赤字が膨らむ中でさらに増加する軍事費に言及した。

「確かに、これらのリスクは他の人々が考えているよりもはるかに大きいと私は思っています。資産価格にどの程度リスクが反映されているかを正確に計算するのは難しいですが、まだ反映されていないのは、実際に起こり得る災難的な出来事です。」

この警告は、戦争や関税、地政学的ショックに対して楽観的な姿勢を示す最近の金融市場のムードと、鮮明な対比を成している。さまざまな脅威が存在するにもかかわらず、S&P 500指数は2026年に入ってから約10％上昇している。その主な要因は、堅調な消費者支出、インフレの緩和、そして人工知能（AI）関連株への世界的な過熱的な投資である。

取引員が米国株式市場のリアルタイム変動を注視している。（アソシエーテッド・プレス）

モルガン・チェースを含むウォール街の大手金融機関は、活発な取引業務や投資銀行部門の業績によって好調な決算を発表しているが、デイモン氏は、経済の回復力が強まっても、突発的な「臨界点」（ティッピング・ポイント）から完全に守られるわけではないと強調した。

米連邦政府の深刻な予算赤字について、デイモン氏は強い警告を発した。いずれ市場は清算の時を迎えるだろうと述べた。いわゆる「ボンド・ビジランテ」（債券警備隊）が、連邦政府への資金供与に対してより高いリターンを要求するようになれば、米国債の長期金利はさらに押し上げられると指摘した。

彼の見解では、たとえ米国のインフレ率が連邦準備制度（Fed）の目標である2％に落ち着いたとしても、米国10年債の利回りは4～4.5％の間で妥当だとする。これは、現在の米国債にはほとんど価格上昇の余地がないことを意味している。

AI投資の過熱に対しては、デイモン氏は慎重かつ冷静な姿勢を保っている。彼は現在のAIへの資本支出のブームを、かつてのインターネット（ドットコム）時代の初期と比較した。

「現在投入されている資金の規模は極めて巨大です。最終的にリターンはあるでしょうか？おそらくあります。かつてのインターネットのように。しかし、あなたが期待する時間軸や方法でリターンが得られるでしょうか？おそらく、そうはならないでしょう。」

9月20日は季節的な「トリプル・ウィッチデー」であり、取引員らは米国株式市場のボラティリティがさらに拡大すると予想している。

デイモン氏はさらに付け加えた。かつてのドットコムバブル期には、ヤフーやネスケープといった初期の巨人企業が次々と舞台から退いた。一方で、グーグルやフェイスブックといった「真の最終勝者」は、それよりずっと後になってから台頭した。したがって、彼は個別の高価値な優良株への投資を完全に否定するわけではないが、現在の高評価相場においては、米国株全体には盲目的に参入しないと断言した。