国巨、聯電、まだ抱き続けるべきか？専門家が「次の上昇起点」を予測：選挙相場が本格化すれば、大盤はいずれ新高へ

22日、台湾株式市場は反発の動きを継続し、終値は592.91ポイント上昇して4万4825.78ポイントで取引を終えました。出来高は新台湾ドル9826.45億元に達しました。資深アナリストの周代運氏はフェイスブックで投稿し、国巨の上昇は一見勢いがあるように見えるものの、以前の千元（約33ドル）を超える水準から200元以上の下落を経て、現在の10数元の反発は損失のわずかな一部しか回復していないと指摘しました。新高値を更新しての含み益解消を期待して長期保有するのは現実的ではなく、むしろ価格差を活用したトレードが現実的だと述べています。

周代運氏は、国巨と聯電がこれほど長い間下落した後、たった1日の反発で損失を回復できるわけがないため、投資家は現在特に悩まされていると分析しています。売れば、もしこれが本格的な上昇局面の始まりだった場合、後悔する可能性があります。しかし、売らずにいれば、翌日に再び下落すれば、一時的な含み益が消え、むしろ損失が増える可能性があります。このジレンマこそが、深く含み損を抱えた状態での反発が最も精神的に負担が大きい理由だと指摘しています。

国巨について、周氏は新高値を目指してのホールドは「基本的に不可能」と断言しています。現在の上昇は、過去に大量の投資家が損切りした800元付近の抵抗線を意識しており、短期的に上昇しても、その水準で利益確定売りが出て、価格の乱高下は避けられないとしています。一方で、信用取引の解消がほぼ完了し、保有株式の入れ替わりが進んだことで、この水準は長期的な投資に適したポイントになると評価しています。ただし、追高は避け、押し目を待って段階的に買い増す戦略が重要だと強調しています。

聯電については、同様に半導体ファウンドリセクターの反発に連動して上昇していますが、週足チャートでは依然として下降トレンドの中の「超跌反発」に過ぎず、底入れはまだ確認されていません。多くの投資家が底値拾いを急いでいますが、周氏は「全く必要ない」としています。週足レベルの調整は1〜2週間で終わるものではなく、真に長期投資を考えるなら、100元以下の防衛ラインを再テストした後に買い場を検討すべきだと助言しています。現時点で追いかけると、再び下落した場合に中途半端な水準で損切りを余儀なくされるリスクがあると警告しています。

では、次の本格的な上昇局面はいつ訪れるのか。周代運氏は、受動部品のAIサーバー需要や成熟プロセスの生産稼働率の回復など、産業の基本的な面は改善していると指摘しています。現在の調整は、上昇後の正常な修正であり、調整期間が長いほど、その後の上昇はより堅実になると見ています。次なる上昇の起点は、8月末から9月の中秋節前後に訪れる可能性が高いと予測しています。経験豊富な投資家は「中秋節変盤」が台湾株式市場の長年の慣例であることを知っています。さらに、今年末には「九合一選挙」が控えており、選挙相場は常に存在しており、通常は2〜3か月前から始動するとされています。

周氏は、この調整が終了し、選挙相場が本格化すれば、大盤が新高を更新するのは時間の問題だと予測しています。多くの個別銘柄もそれに連れて上昇すると見ています。現時点での価格変動は、後から見れば「ただの波紋」にすぎないと述べています。投資戦略としては、短期的に取引したい投資家は反発を狙って短期売買を行うべきだが、恋愛取引は避け、上昇するにつれて徐々にポジションを減らすべきだと助言しています。長期投資家は満倉を急がず、押し目を拾いながら段階的に買い増し、忍耐を持つべきだと強調しています。