台股が2000ポイント以上暴落した原因はこれか？専門家が市場のパニックを説明：『影が見えるだけで発砲』

米国のテクノロジー株の売りが続く中、アジアの株式市場は本日（28日）全面的に下落した。韓国株は8％以上下落し、サーキットブレーカーが発動。日経平均は4％超下落した。台湾株は半導体関連株の売りに押され、取引中に2069.19ポイント急落し、史上5番目の大幅下落を記録。42000ポイントを割り込み、一時41565.00ポイントまで下げた。

この動きについて、財経系Facebookページ「大叔美股筆記」は、中国が自製の浸潤式DUV露光機を小規模ながら量産し始めたという情報が市場のパニックを引き起こしたと指摘。「市場は本当に影が見えるだけで発砲している」と述べた。短期的にはこれがASMLにとって致命的な脅威になるとは考えていないが、産業の観点からは、単に機械を作ることと、安定して高良率・高精度で稼働する量産機を作ることには大きな差があると強調した。

中国がASMLに取って代わるのか？　大叔美股筆記は「機械は作れたが、肝心なのは良率だ」と指摘。海外メディアは、中国が今年5台のDUV装置を生産し、来年には20台に増産する計画だと報じた。この報道を受け、ASMLの株価は5％以上下落した。

大叔美股筆記は、「市場は本当に影が見えるだけで発砲している」と述べた。短期的にはASMLにとっての脅威ではないが、中国の半導体設備の国産化にとっては重要なマイルストーンだと評価した。産業としての難易度は、「ウェーハを露光できる装置を作る」ことと、「24時間安定稼働し、良率を維持し、故障しても即座に修理できる量産装置を作る」ことには天と地ほどの差があると説明。例えとして「4つの車輪とステアリングがあれば車にはなるが、本当に乗る勇気があるか？」と問いかけた。

キーコンポーネントは依然として日本が握っている。ASMLの防衛ラインは長年にわたるノウハウの蓄積にあると指摘。「5台見たからといって500台があるかのように騒ぎ、中国がASMLの独占を打破したと急ぐのは早計だ」と警告した。ASMLの強みは単なる露光機ではなく、光学、レーザー、精密プラットフォーム、計算露光、制御ソフトウェア、修理サービス、そして長年にわたる製造プロセスのデータの統合にある。これらは顧客との協業で築かれたノウハウであり、一朝一夕に模倣できるものではない。

大叔美股筆記は、2027年に20台の生産が実現したとしても、それが直ちにASMLの市場シェアを奪うとは限らないと指摘。装置が受入試験に合格するか、生産能力がどれほどか、良率がどうかは不明だ。さらに、重要な部品の多くは依然として日本企業が握っており、状況を単純化しすぎていると批判した。とはいえ、中国が半導体のDUV、製造プロセス、サプライチェーンを自前で構築せざるを得ない状況にあることは、ある意味で必然だと評価した。

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