中国経済の減速は表層だけ？『新蘇黎世報』が指摘、「中国製造」新サプライチェーンを構築する習近平

スイスの『新蘇黎世報』（Neue Zürcher Zeitung, NZZ）駐中国資深記者ブ興巴赫（Katrin Büchenbacher）は27日、中国の第2四半期の経済年率成長が4.3%にとどまり、30年ぶりの低水準（パンデミック期間を除く）となったと分析した。中産階級の多くは将来に対して幻滅感を抱いている。しかし、これにより中国が衰退に向かうと考えるのは、深刻な誤解である。なぜなら、習近平は構造的な大賭けを展開しており、中国の経済エンジンを不動産から先端技術へと転換し、世界市場が切り離せなくなる「中国製造」の新サプライチェーンを構築しようとしているからだ。

青年失業と不動産価格の下落

ブ興巴赫氏は、中国が過去数十年にわたって達成した経済奇跡は、鄧小平の「一部の人間を先に豊かにせよ」という政策に支えられていたと指摘する。1990年代初頭に生まれた世代は、中国の一人当たりGDPが10倍以上成長するという驚異的な過程を目の当たりにしてきた。かつては北京や上海で不動産を購入するか、名門校に進学して大企業に就職すれば、階級の上昇が可能だった。

しかし、今日ではこの「努力すれば報われる」という論理は崩壊している。データによると、中国の16〜24歳の若年層の失業率は16%に達しており、高学歴であっても就職の保証はなくなっている。階級の流動性が止まったことに直面し、多くの若者は「躺平（タオピン）」を選択し、実家に戻っている。結婚や出産率も低下している。2021年以降、都市部の中産階級の主要資産である不動産の平均価格は約20%下落し、中産階級は消費を抑制し、資産を海外に移そうとしたり、生活費の安い地方都市に移住するなど、保守的な姿勢を強めている。

国営資本が先端産業に集中

ブ興巴赫氏は、低迷する民間消費とは対照的に、中国のハイテク分野では驚異的な拡大が同時進行していると分析する。中国の日常生活は極めて高度にデジタル化されている。安価な太陽光発電、バッテリー、ドローン、電気自動車が世界中に輸出されているだけでなく、顔認証による支払い、ドローンによる配達、ロボットによるアイスクリーム製造などが中国社会で広く普及している。輸出の好調さと生活の現代化が進む一方で、給与の低下や機会の減少という個人の実感との間に、強い対比が生まれている。

なぜこのような現象が起きているのか？ ブ興巴赫氏は、これは北京が経済エンジンの転換を強行している結果だと分析する。従来の不動産、インフラ、工業化モデルが衰退する中、新たなモデルは依然として大きな非効率性を抱えているが、『エコノミスト』が2024年4月に発表したデータによると、調査対象の中国工業企業の約32%が赤字に苦しんでいる。しかし、民間に存在する国有銀行の巨額の預金が、政府によって戦略産業への資金プールに変換されている。

過酷な国家補助と淘汰のプロセスの中で、現在、世界的な脅威となる産業の巨人が生まれている。比亞迪（BYD）は昨年、460万台の電気自動車とハイブリッド車を販売し、そのうち海外販売は100万台を突破した。華為（Huawei）は170カ国以上で事業を展開し、年間売上の20%以上を研究開発に投入し、米国の半導体封鎖を突破しようとしている。寧徳時代（CATL）は、世界の電気自動車バッテリー市場の約40%を掌握している。この3社だけで、2025年には2.1兆元の売上と1730億元の利益を創出している。

そして北京にとって、これは利益追求のビジネスロジック以上に、グローバルな技術標準を掌握するという意味を持つ。

習近平は消費刺激策を拒否

ブ興巴赫氏は強調する。北京の政策立案者は、消費を刺激する処方箋を知らないわけではない。社会保障の強化、住民所得の向上、民営企業への待遇改善、サービス業の開放など、こうした措置はすでに最新の5カ年計画に盛り込まれている。しかし、習近平はまったく異なる道を選んでいる。社会に一時的な「苦しみ」の期間を受け入れさせ、資源を集中して未来の技術に賭けるのである。国家の補助金によって、中国には数千ものテック企業が生まれたが、その多くは失敗するだろう。しかし北京にとっては、比亞迪、華為、寧徳時代のような企業が最終的に現れれば、その価値は十分にあると見なしている。

習近平の戦略的目標は二つある。第一に、外国技術への依存を減らし、米欧の制裁に耐える経済的レジリエンスを高めること。これは潜在的な台湾海峡危機に備えた経済的防衛策とも言える。第二に、他国がキーテクノロジーにおいて中国に高度に依存する状況を作り出し、地政学的なレバレッジを獲得することである。レアアースを例に挙げれば、中国は長年にわたり低利益と環境汚染の代償を払いながら、世界のレアアース磁石精錬能力の90%以上を掌握してきた。2025年、中国は中・重レアアースの輸出を規制し、サプライチェーンの独占的地位を「武器化」する能力を米欧に示した。

AIと先端技術で急速に追い上げ、米欧が新たな脅威に直面

オーストラリア戦略政策研究所（ASPI）の調査によると、74のキーテクノロジー分野のうち、中国は69分野で米国をリードしている。人工知能（AI）分野では、中国のAIスタートアップ「月之暗面」（Moonshot AI）が開発したKimi K3モデルが、複数のベンチマークテストでChatGPTやClaudeといった米国のトップAIモデルを上回り、コストも大幅に削減している。中国は近年、AI分野で急速な進歩を遂げており、米国との学術的研究の差も急速に縮まっている。

ブ興巴赫氏は指摘する。中国経済は地方債務の膨張、不動産危機の未解決、過剰生産などの大きな痛みに直面しているが、巨大なエンジニア人材の優位性と極めて速い製品開発サイクルにより、中国の技術力は米国に急速に迫っている。習近平のこのハイテク大賭けが一般市民に恩恵をもたらすかどうかは不明だが、確かなのは、中国は次の段階の台頭に向かっているということだ。各国が経済指標の減速や中産階級の所得停滞を中国の衰退と見なすならば、それはあまりにも天真的だろう。