中華精測Q2営収・利益ともに過去最高！EPS15.02円、HPC売上高が前年比8割増で設備投資を追加

AIと高性能コンピューティング（HPC）チップのテスト需要が高まる中、中華精測（6510）の2026年第二四半期の業績が再び最高記録を更新した。中華精測は本日（29日）、オンラインで事業説明会を開催し、第二四半期の連結売上高は16.40億元、親会社株主に帰属する税後純利益は4.94億元、一株当たり純利益（EPS）は15.02元となった。売上高、利益、EPSのすべてが単四半期の過去最高を更新した。特にHPC関連の売上高は前年同期比で約80％増加し、売上構成比は第一四半期の45.1％から56.3％へと大幅に上昇した。

利益の伸びは売上増を上回り、EPSは2四半期連続で1株益10元を超えた。第二四半期の連結売上高は16.40億元で、前四半期比20.8％増、前年同期比34.9％増。売上総利益率は57.5％と、前四半期比0.7ポイント、前年同期比1.7ポイント上昇した。売上規模の拡大、製品構成の改善、コスト管理の強化により、営業利益率は34.7％まで上昇し、前四半期から5.4ポイント改善した。

事業レバレッジの効果がさらに発揮され、第二四半期の親会社株主に帰属する税後純利益は4.94億元に達し、前四半期比44.5％増、前年同期比129.1％増となった。利益の伸び率は売上増を大きく上回った。EPSは第一四半期の10.43元から15.02元へと上昇し、2四半期連続で1株益10元を超えた。

2026年上半期の累計連結売上高は29.97億元、親会社株主に帰属する税後純利益は8.36億元、累計EPSは25.45元となった。

HPC関連売上構成比が56.3％に上昇し、米国系顧客の需要が主な牽引役

第二四半期の業績拡大の主な要因について、総経理の黄水可氏は、グローバルなクラウドサービスプロバイダーがAIインフラ投資を拡大していることが、高速演算チップと関連するテストインターフェース需要の高まりを牽引していると説明した。第二四半期のHPC関連売上構成比は、第一四半期の45.1％から56.3％へと上昇し、全体売上の半分以上を占めるようになった。関連売上高は前年同期比で約80％増加しており、これは主に米国系顧客の需要拡大によるものだ。AIおよびHPC関連事業は、短期的な受注にとどまらず、中華精測の売上構造における中核的な柱へと進化しつつある。

黄氏は、AIやHPCといった構造的な需要が半導体産業を長期的な増産サイクルへと導いていると指摘し、「AI関連需要は短期的な急増注文から、長期的な成長原動力へと転換している」と述べた。テストインターフェース市場も、AIチップの性能向上や先進パッケージング技術の進化に伴い、より長期的な需要を見込むことができるようになると期待している。

AI競争は学習から推論へ、クラウド企業が自社開発ASICを加速

大規模言語モデルやエージェント型AI（Agentic AI）の実用化が進む中、AIの計算需要は従来のモデル学習中心から、より広範で継続的な推論ワークロードへと拡大している。低消費電力と低コストで大量の推論処理を実現することが、クラウドサービスプロバイダーの次の競争の焦点となっている。

GPUの継続的な採用に加え、世界の大手クラウド企業は、低消費電力かつ高コストパフォーマンスを実現するカスタムASICの開発を加速しており、AIコンピューティングアーキテクチャは、CPU、GPU、APU、ASIC、TPUなど多様な方向に進化している。

黄氏は、テストインターフェースメーカーにとって、異なるAIチップアーキテクチャ、演算性能、先進パッケージング設計は、より高周波、より複雑な信号処理、そしてより厳しい信号完全性の要求を意味すると指摘した。AI競争は単にチップ出荷台数の増加を促すだけでなく、高階層のテストインターフェースの技術的ハードルと製品価値を同時に引き上げていると強調した。

2026年度の設備投資を追加、新増産能力が順次稼働

AIテスト需要の急速な成長に対応するため、中華精測の取締役会は2026年度の設備投資を追加することを決定した。これにより、先進プロセスの生産能力を拡充し、設備をアップグレードするとともに、スマート製造の基盤を強化する。黄氏は、新増産能力はすでに順次稼働しており、生産スケジューリングの柔軟性と納期対応能力が向上していると述べた。

中華精測は生産プロセスにAIスマート製造を継続的に導入し、製造技術、生産効率、コスト管理能力を高めている。第二四半期の営業利益率が34.7％まで上昇した背景には、高付加価値製品の比率上昇に加え、スマート製造と規模の経済効果が利益に反映され始めたことが挙げられる。

ただし、今回発表された設備投資の当初予算および追加額については明かされておらず、今後の市場の注目点は、新設備と増産能力の立ち上げスピード、および拡産効果が売上に反映されるタイミングとなる。

次世代AIチップが順次検証通過、先進パッケージングがテスト難易度を上昇

技術開発面では、黄氏が高階層のテストインターフェース製品の研究開発に継続的に投資しており、顧客の次世代AI演算チップの検証を順次通過していると述べた。また、高速演算および先進パッケージングチップのテスト需要に対応するため、新世代の材料と精密製造技術を導入している。

AIチップがチップレット、異種統合、より複雑な先進パッケージング構造へと進化する中、パッケージ内に統合される演算・メモリ素子の数が増加しており、テストインターフェースはより多くのピン数、高周波伝送、信号完全性、精密さを兼ね備える必要がある。チップ設計が複雑になるほど、検証および量産テストの難易度も上昇するため、高階層のテスト技術、精密製造能力、顧客検証経験を持つサプライヤーに有利な状況となっている。

世界半導体市場は2026年1.51兆ドル規模へ、AIインフラとメモリが牽引

中華精測は、世界半導体貿易統計機構（WSTS）の最新予測を引用し、メモリおよびAIインフラ需要の牽引により、2026年の世界半導体市場規模は1.51兆ドル（前年比89.9％増）に達すると予測している。2027年には約1.91兆ドル（前年比26.6％増）に拡大すると見込まれる。

HPC市場も急速な拡大フェーズに入っている。中華精測が引用するYoleの予測によると、TPU出荷量を除くベースラインシナリオでは、2026年の世界HPC市場規模（APU、CPU、GPU、AI ASICを含む）は5,230億ドル（前年比46.2％増）に達すると予測される。2027年には7,250億ドルを突破し（前年比38.6％増）、2025年から2029年の年間複合成長率（CAGR）は27.1％と推定される。

TPU出荷量を含めると、中華精測の独自試算では、2026年の世界HPC市場規模は6,140億ドル（前年比47.2％増）に達する見込みだ。

黄氏は、AI応用がクラウドデータセンターから工場の自動化、ロボット、スマート製造、日常生活へと広がり、AIチップの種類とテストシナリオが拡大していると指摘した。今後の業績が成長を続けるかどうかは、米国系顧客のHPC需要に加え、新増産能力の立ち上げ、次世代AIチップの検証進捗、高付加価値製品構成が売上総利益率と営業利益率を維持できるかにかかっていると述べた。