日圓が40年ぶりの安値、米国が直接介入で「支援」！30年ぶりの日米連携で為替防衛、日銀総裁が利上げシグナルを発信

美伊衝突が再燃し、リスク回避の動きが強まる中、ドル高が進行し、日圓は急速に値を下げ、先週は40年ぶりの安値を更新し、1ドル＝163円の水準を割り込んだ。英国『フィナンシャル・タイムズ』と『ロイター』の報道によると、日圓の下落を食い止めるため、米財政省は7月31日に直接為替市場に介入した。ニューヨーク連邦準備銀行が米財政省を代表し、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーを通じて「ユーロを売却し、日圓を購入する」という異例の操作を実施した。これは、米日両国が約30年ぶりに市場取引を通じて連携し、日圓を支える初めてのケースである。

今回の米国の介入前に、日圓は7月23日に1ドル＝164円近辺まで下落し、1986年以来の安値を更新した。その後、市場では日本政府が先行して介入したとの観測が広がり、日圓は急反発した。ドル円は7月31日に1.9％下落し、157.57円まで戻した。アナリストらは公式データを基に、日本が先週木曜日に単独で行った介入額は最大8.45兆円（約528億ドル）に達したと推計している。

これは、米財政省が1998年のアジア金融危機以来、日圓を支えるために直接為替市場に介入した初めての事例である。米国が前回、日本の為替市場に介入したのは2011年の東日本大震災後であり、当時はG7諸国と連携して日圓を売却し、過度な円高が日本経済を破壊するのを防いだ。

ロイターが捉えた「もれ撮り」映像で、ベセント長官のメモ内容が確認された。米東部時間7月31日、デイビッド・キャンプで開かれた内閣会議にて、米財政長官スコット・ベセント氏の机の上に置かれたノートには、「やること（To Do）」という下線付きの項目の下に、「50億～100億ドル分の日圓を購入（Buy Japanese Yen $5-10 bil）」と明記されていた。

これより前、ベセント長官はX（旧Twitter）で、8月のG20財務大臣会議で「古くからの友人」である日本銀行（中央銀行）の植田和男総裁と会うことを楽しみにしていると投稿し、米日間には「強固な関係と緊密な協調」が継続していると強調していた。また、日本の政府関係者2名はロイターに対し、財務大臣の片山皋月氏が月曜日（8月3日）に、東京とワシントンが為替市場で共同行動を取ったことを正式に発表すると語った。また、「介入操作は現在も継続中である」と述べた。

日本財務省の為替事務を担当する財務官、三村淳氏はメディアに対し、「米当局から単なる『口頭での支援』を超えた実質的な支援を得ており、双方は常に密接に連携している」と語った。

植田和男総裁は、「インフレ曲線に遅れない」と警告し、早期の利上げ可能性を示唆した。共同介入の前日、日本銀行は先週金曜日に予想通り政策金利を1％で据え置いた。しかし、植田総裁は記者会見で非常にタカ派的な発言を行い、「インフレ曲線に遅れない」ことを強調し、利上げのペースを加速する可能性を排除しなかった。

植田総裁は、「基調的なインフレ率が2％の物価安定目標に近づいていることを踏まえ、これまで以上にインフレの上振れリスクに注目する必要があると考えている。こうした評価に基づき、今後の金融政策会合でこうした問題を丁寧に議論していくつもりだ」と述べた。デリバティブ市場のデータによると、市場は日銀が9月に0.25％の利上げを行う確率を、30％から約40％に引き上げている。

関係者によると、先週木曜日、ニューヨーク連銀が米財政省を代表して複数の銀行に対し、ドル円の「レートチェック（rate check）」を実施した。中央銀行が為替ディーラー銀行に価格を問い合わせることは、金融市場では直接介入の前兆とされる。シティグループ東京の為替戦略担当者、高島修氏は、「米国が明確な支援意思を示したことで、日圓が再び164円を割り込む可能性は短期的には低い。市場は今後の介入に警戒しており、ドル円の上昇余地は当面抑制されるだろう」と分析している。