正2よりもすごい！このETF、1年で418％暴騰　阮慕驊が明かす2大特徴：AIの『血管』の真ん中に位置する

1年という期間で、純資産価値が9.8元から50.8元まで上昇し、上昇率は実に418％。レバレッジ型の正2商品でさえ霞んでしまうほどの急騰です。AIのこの大きな波の中で、市場は徐々に一つの核心的な事実に気づき始めています。それは、AIが単なる「計算力競争」から正式に「帯域幅競争」へと移行しているということです。NVIDIAがダークファイバー市場に参入し、Alphabetが最新四半期の資本支出を大幅に拡大しました。これについて、財経専門家の阮慕驊氏はFacebook上で投稿し、「GPUがどれだけ増えても、モデルがどれだけ巨大になっても、データが道で詰まっていたら意味がない」と述べました。そして、AI発展の次の壁となっている『光通信』こそが、今回のAI関連株の大規模修正の中で最も重要な観察ポイントであると強調しています。

銅線の遅延と発熱から脱却　Googleが真剣に示す「光通信はAI時代の血管」

阮慕驊氏は、AIのデータ伝送問題の核心は「銅」にあると指摘します。過去、データは銅線によって伝送されてきましたが、AIの膨大な規模では、銅線は遅延を生じ、消費電力が大きく、発熱もします。「光進銅退（こうしんどうたい）」はここ数年で最も確かな産業トレンドとなっています。データセンター間の接続、数千個のGPUの同期演算、5Gの高速バックホール回線に至るまで、すべて光通信がこの「高速道路」を支えており、まさにAI時代の血管と呼べます。

このトレンドは単なるスローガンではありません。Googleの親会社Alphabetは7月22日に最新四半期（2026年第2四半期）の決算を発表し、四半期の資本支出が449億ドルに達し、前年比で倍以上増加しました。年間の財務予測も1,950億ドルから2,050億ドルに上方修正されました。そのうち約4割が直接、データセンターとネットワーク機器に投資されています。CEOのサンダー・ピチャイ氏は、「Virgoネットワーク」計画を直接言及し、複数のデータセンターにまたがる数百万個のAIアクセラレーターを1台の統一されたスーパーコンピュータのようにつなぐことを目標としています。異なる機械室に分散する数百万個のチップを同期させて演算させるには、光通信が必要不可欠であり、巨額の投資を通じて市場に明確に示しています。AIの次のボトルネックは、データの伝送方法にあるのです。

1年で418％上昇し市場を制覇　00877は配当なしでも「純度の高さ」で雪だるま式成長

光通信の波に乗って、復華中国5G通信ETF（00877）は驚異的なパフォーマンスを発揮しています。阮慕驊氏は、00877が多くのETFが達成できない曲線を描いていると分析します。約1年間で純資産価値が9.8元から50.8元まで上昇し、上昇率は418％。直近1年の上昇率は170％で、2025年にかけてのすべてのETF（先物信託除く）の中でパフォーマンス1位の座を獲得しています。

阮慕驊氏は、00877には2つの重要な競争力があると指摘しています。

「配当なし」の仕組み：高成長セクターにおいてむしろ優位点となり、得た収益をすべて複利再投資に回すことで、雪だるま式の効果を発揮します。この複利の長い坂道を歩むことで得られるリターンは、多くの正2レバレッジ型商品をも上回ります。

保有銘柄の「純度が極めて高い」：中証5G通信テーマ指数を追跡しており、ほぼ満倉で光通信関連に投資しています。光ファイバー、光モジュール、光トランシーバーから高速チップまで、上流から下流までを網羅しており、AIの資本支出の波の真っ只中に位置しています。その指数パフォーマンスは、中国の他の主要指数を明らかに上回っています。

産業の先行きを見ると、調査機関の推計では、光通信およびネットワーク市場全体の年平均成長率は7.5％から8.6％の間です。上流のシリコンフォトニクスは年平均成長率が29％に達すると予想され、CPO（共封装光学）は31％近くに迫るとされています。これは、AIの血管を支える部品の需要が持続的に強いことを示しており、00877はちょうど需給ギャップの中心に位置しているのです。

50.8元から37元へ　調整は次の上昇の起点になるか？

阮慕驊氏は、過去のパフォーマンスが目覚ましいものの、00877の保有銘柄集中度は非常に高く、リスクレベルはRR5とされており、価格変動は小さくないと考えています。投資家自身のリサーチも依然として必要です。最近、グローバルなAIサプライチェーンで株価の集中的な下落が起き、00877も影響を受け、最高値50.8元から近日の37元付近まで下落し、調整幅は小さくありません。しかし、光通信の大きなトレンドが変わらない限り、00877の今回の調整は、次の上昇の起点になるかもしれません。今回のグローバルなAI関連株の大規模修正の中で、光通信関連銘柄は最も重要なキーマーカーとなるでしょう。