愛馬仕の柏金バッグが売れないと、中国の豚肉価格に関係している？謝金河が明かす背後の「魔術的連動」：CEOが注目する1つの指標

世界的な高級ファッションブランド、愛馬仕（Hermès）が最近業績発表を行った。安定した業績を報告したものの、株価は11％以上急落した。これについて、財訊伝媒の董事長である謝金河氏は自身のフェイスブックで投稿し、注目すべき点として、愛馬仕の執行役員であるAxel Dumas氏が「最も重要な指標は中国の豚肉価格が回復するかどうか」と述べたことを指摘した。高価な柏金バッグと市場の豚肉価格が「魔術的」に連動しているという現象の背景には、中国の内需市場の動向がある。

なぜ愛馬仕の柏金バッグの販売は中国の豚肉価格と関係するのか？謝金河氏は、愛馬仕の主力市場が大中華地域にあることに着目する。今年上半期の売上構成比は43％に達し、昨年には最高で52％まで上昇したことがある。つまり、中国市場の販売状況がそのまま愛馬仕全体の業績に直結しているのだ。Axel Dumas氏は、豚肉価格、不動産、株式市場の動向が今後の愛馬仕に影響を与える三大要因だと考えている。要するに、「中国の内需」が鍵を握っているということだ。

謝金河氏は、かつてヨーロッパの高級ブランドは中国人の消費力に大きく依存していたと指摘する。たとえば、ルイ・ヴィトン（LV）も今年、中国市場の貢献度が29％を超えた。しかし、中国人の消費力が低下する中で、欧州市場は中国の内需縮小という大きなプレッシャーに直面している。フォルクスワーゲン（Volkswagen）がかつて中国市場で成功を収めたが、今では中国の国産自動車に追い込まれ、撤退や大規模な人員削減を余儀なくされている例が象徴的だ。

中国は年間7億頭の豚を消費する大国だが、なぜか養豚業者は深刻な赤字に苦しんでいる。謝金河氏によれば、中国の豚肉価格はすでに10年間にわたり下落を続けており、台湾の大手企業・穩懋（Win Semiconductors）でさえ最終的に撤退を決めたほどだ。理論上、年間7億頭もの豚を消費する巨大市場では、養豚業は儲かるはずだが、実際にはほぼすべての事業者が損失を出している。

謝金河氏は、統計データを引用して、今年上半期の業績を公表した20社の中国養豚企業が合計で183.3億元もの赤字を計上したと指摘する。この傾向から見ると、愛馬仕が中国の豚肉価格の回復を待って消費自信の回復につなげようとしても、まだ長い時間が必要だろう。初めて、柏金バッグの未来が豚肉価格と結びついているのを見て、新鮮な驚きを感じる。記録に残す価値がある出来事だ。

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