先暴跌再狂飆！南韓股市有如「雲霄飛車」般瘋狂走勢，讓無數散戶陷入恐慌

「これはもはや企業の業績で動く市場ではなく、まるでコインを投げて決まるようなものだ！」——韓国株式市場が史上最大級の激震に見舞われた一週間を経て、ある投資家がX（旧Twitter）に投稿した言葉です。先週、韓国総合株価指数（KOSPI）は3営業日連続で大幅下落し、個人投資家の間に不安が広がりました。これを受け、ソウル当局は証拠金の引き上げやレバレッジETFの取引制限など、緊急措置を講じて市場の混乱を食い止めようとしています。

しかし、わずか数日後、韓国市場は歴史的な反発を見せます。単日で17.91%（1001.89ポイント）上昇し、6595.45ポイントで取引を終えました。これは韓国株式市場史上最大の単日上昇幅です。この急反発の背景には、アメリカの主要テクノロジー企業の好決算があり、AI関連投資への楽観ムードが再燃したことで、サムスン電子（Samsung Electronics）やSKハイニクス（SK hynix）の株価が急騰しました。また、外国人投資家は一日で7兆ウォン（約1兆5870億円）を超える株式を買い進めました。

しかし、この記録的な上昇にもかかわらず、市場の信頼は回復していません。かえって、個人投資家の間ではパニックが広がっています。韓国のオンライン掲示板やSNSでは、「ローラーコースターKOSPI」（Roller KOSPI）という造語が登場し、市場の極端な変動を象徴する言葉となっています。

韓国総合株価指数（KOSPI）は再び下落しています。（AP通信）

多くの投資家は、市場が正常な状態ではないと疑念を抱いています。2026年以降、市場の混乱を抑えるための「サーキットブレーカー」（取引停止措置）が44回も発動されており、これは2008年の金融危機時の26回を大きく上回る数です。ある投資家は、「怖いのは株価が上がることではなく、底打ち後に安定して上昇するのではなく、極端なV字反発で動くことだ」と語っています。

市場の激しい変動は、韓国の個人投資家の間で分断を生んでいます。一部の若い投資家は「FOMO（取り残される恐怖）」の心理から、下落を「買い時」と見なし、リスクを取って高リターンを狙っています。一方で、多くの投資家は激しい変動に耐えかね、市場から退場する選択をしています。

データもそれを裏付けています。過去1か月間で、韓国の主要5行の預金残高は24兆ウォン（約5兆4410億円）以上増加しました。一方、証券会社の顧客保証金は過去2か月で32兆ウォン（約7兆2550億円）以上減少しています。これは、多くの資金が変動の激しい株式市場から、より安全な銀行預金へと移動していることを示しています。

また、急激なギャップアップやギャップダウンは、レバレッジ取引を行っていた投資家に壊滅的な打撃を与えました。韓国金融投資協会（KOFIA）の統計によると、暴騰前の売却局面で、証拠金不足により証券会社に強制決済された金額は611億ウォン（約13.9億円）に達しました。

特に、半導体株がさらに下落すると予想して、「単一株式2倍逆張りETF」に投資した投資家たちが大きな損失を被りました。しかし、KOSPIは半導体株中心に急反発し、このETFは一日で59%以上下落。多くの投資家の資産が一瞬で半減しました。

こうした極端な市場変動は、韓国社会に大きな衝撃を与え、政治の場にも波及しています。民間団体「韓国株主運動本部」は、新たに「人民與股東黨」（People and Shareholders Party）の結成を発表し、韓国国内で1株以上保有する国民を対象に創立メンバーを募集しています。

この政党が将来的に政治的影響力を持つのかは不明ですが、今年の激しい株式市場の動きが、国民の資産と心理に深刻な影響を与えていることは明らかです。この「雲霄飛車」のような市場心理が、いつ落ち着きを取り戻すのか——韓国の経済界全体が注目しています。