金融熱議》全球金融の新「火薬庫」：中央銀行！ ヘッジファンドが2.4兆ドルの米国債を100倍レバレッジで保有、いずれ問題が起きる

各国の中央銀行はこれまで市場の危機時に救世主として機能してきたが、その行為が無意識のうちに政府の財政赤字を補助し、市場への介入がますます深まっている。経済学者らは、現在のグローバル金融システムが「危機が発生すれば救援が必要になり、その救援がさらに高いレバレッジを生み、それが次の危機を誘発する」という自己強化的な悪循環に入っていると警告している。（図表出典：ウォールストリートジャーナル）

ヘッジファンドが保有する米国債の規模は2.4兆ドルに達しており、低金利環境下で十分なリターンを得るために、最大100倍のレバレッジを活用している。このような極端なレバレッジは、わずかな価格変動でも巨額の損失につながるリスクをはらんでおり、新たな金融的「火薬庫」として注目されている。

このリスク構造は、ロシアによるウクライナ侵攻後に発生したエネルギー危機によって実際に点火されかけた。当時の金利上昇とボラティリティの急増により、複数のヘッジファンドが清算に追い込まれる事態となった。

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