台股跌回4萬2000點是好事？阮慕驊預言第3季「修正買點」：不理性的情緒要歇一下

6月17日，台股重挫2953.71點（-6.47%），收在42671.27點，創下歷史最大單日跌點紀錄。當日收盤加權指數為42671.27點，此事件引發市場陷入恐慌情緒。財經專家阮慕驊在節目《寶傑怎麼說》中分析指出，台股「終究要休息一下」。

阮慕驊指出，一項資產同時具有「價值」與「價格」，兩者偶爾會產生背離。「假設有一個東西『價值』是100元，但它的價格可能因市場追買而被炒到200元。然而它的真實價值仍只值100元，只是一時的情緒將價格推高。」他以台達電（2308）為例，該公司今年股價一路上漲，最高達2580元，但最終跌破2000元，並跌破季線。原因是台達電上半年股價漲幅超過一倍，已遠超過合理的本益比水準，因此市場開始進行獲利了結（Take Profit）。

阮慕驊在6月初就已進行獲利了結，原因是他察覺台股的滾動本益比已達30倍，股價淨值比更達4倍。他指出，過去10年台股的滾動本益比平均約為16倍，如今來到30倍，相較歷史水準已極度偏高，顯示市場情緒可能已不理性。「看到這樣的情況，我當然要獲利了結。」

不過，阮慕驊對台股的「前瞻本益比」則相對樂觀。他解釋，今年台股上市櫃公司的每股盈餘（EPS）成長幅度可能超過45%；若以此計算，台股的滾動本益比將從30倍降至22倍。由於人工智慧（AI）帶動EPS成長，這樣的數字是可以被市場接受的，甚至前瞻本益比達到25倍以上也屬合理。阮慕驊強調，台股過去四個季度已大幅上漲，「終究要休息一下」，因此應以滾動本益比來評估。但進入第3季末後，便可轉以前瞻本益比來看待。

他進一步表示：「當股市在第3季出現修正，那是非常好的事情。因為股市的修正，正是最好的買點。」

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