経営コンサルティングファームのボストン コンサルティング グループ（以下、BCG）は、日本企業の過去5年間の価値創造について調査したレポート「『TSR思考』を価値創造につなげる――日本版バリュークリエーターズ・ランキング2026」を発表しました。

日本企業（TOPIX）の2021〜2025年の5年間における年平均TSRは＋16％と、米国（＋14％）、欧州（＋12％）、新興国（＋7％）を上回り、調査対象地域中、最も高水準となりました。躍進の主因は、過去5年のマルチプル（評価倍率）変化が調査対象地域で唯一プラスに転じたことでした。

業種別TSRでは「保険」が2年連続首位。時価総額1兆円以上の企業を対象としたランキングでは、フジクラが前回に続き首位となりました。順位を上げた企業は非中核事業の整理や株主還元方針の刷新など、資本コストを意識した改革を推進しています。

一方で、日本企業の本質的な「稼ぐ力」は依然欧米企業を下回っています。2025年のROE中央値は日本で8.9％にとどまり、米国（13.5％）、欧州（13.6％）と差があります。レポートでは、TSRを経営の「意思決定のレンズ」として活用する「TSR思考」を経営に組み込む具体的なアプローチを提言しています。

FACT BOX ・ 要点整理

  • 出典：PR TIMES
  • 分類：調査
  • 関連組織：ボストン コンサルティング グループ / フジクラ / IHI
  • 製品・サービス：日本版 バリュークリエーターズ・ランキング2026