金管会：保険業の海外公債投資は投資適格（BBB-）以上に制限

金融監督管理委員会（金管会）は本日、保険業が将来的に海外政府発行の公債および国庫券に投資する場合、BBB-以上の投資適格格付けを義務付ける法改正案を予告すると発表した。現時点でBBB-未満の既存保有分は約3744億元に上るが、これらは保有継続および改善が可能であり、新規投資のみが禁止される。

金管会は、今年実施された新世代清償能力制度（TIS）への円滑な移行を支援し、リスク管理を徹底した上で資金運用戦略を維持するため、「保険業の海外投資管理弁法」の一部条文修正案を策定した。今後60日間の予告期間を経て、早ければ8月末から9月にも施行される予定である。

金管会保険局の蔡火炎副局長によると、今回の修正には3つの重点がある。第一に、保険業による海外政府公債および国庫券への新規投資を投資適格（BBB-以上）に限定することである。現行の規定では格付けの制限はなかったが、立法院での質疑や内部評価を経て、中央政府と企業の格付けには差異があることを考慮し、より格付けの高い公債への誘導を図る。

金管会の統計によると、今年3月末時点で保険業が保有する海外政府公債および国庫券の規模は2.88兆元に達し、BBB-未満の部位は約13%、金額にして約3744億元を占めている。

蔡副局長は、既存の保有分については、投資当時は投資適格であったものの、その後の格下げにより基準を満たさなくなったケースが主であると説明した。保険業者は6ヶ月以内に改善を図る必要があり、期限内に法令に適合できない場合は改善計画を提出する必要があるが、期限付きの強制売却は規定されていない。

第二に、海外での特定目的会社（SPV）設立に関する資本条件の緩和である。自己資本強化のための海外資金調達を容易にするため、資本充足率の制限を緩和する。これは三商美邦人寿などの資本不足を抱える企業の資金調達を助けるものと見られている。

第三に、TIS制度と従来の制度間でのリスク計算の違いを考慮し、関連書類を提出し金管会の承認を得れば、現行の投資項目を維持できる措置を設けた。