輝達市值蒸發1兆ドル 現在該買還是賣？

『Yahoo Finance』の報道によると、輝達（Nvidia）（NVDA-US）の株価は、すでに無視できないほど割安になったのか――。これが現在、市場で激しく議論されているテーマです。

StockBrokers.comの戦略担当者であるジェシカ・インスキップ氏は、「技術面から見ると、今のポジショニングは非常に良い。これは非常に良い買いのチャンスだと考えています。輝達はAIインフラ構築の主要な恩恵を受ける企業であり、強固な競争の護城河を築いており、今後も成長の余地が大きいと考えます。そのため、私は『買い』を選ぶでしょう」と述べました。

輝達は、わずか2か月足らずの間に時価総額を約1兆ドル失いました。現在の予想PERは約18倍で、S&P 500指数の約21倍を下回っています。

これは、2019年初頭、AIブームが本格化する以前の水準に匹敵する、7年ぶりの低評価水準です。当時は、市場が輝達を主にゲーム用チップやビットコイン採掘関連株と見なしていた時期でした。

5月14日に史上最高値を記録して以来、輝達の株価は約16％下落しており、投資家の資金はサンディスク（SNDK-US）やマイクロン・テクノロジー（Micron）（MU-US）などのメモリ半導体株へとシフトしています。

米国銀行のアナリスト、ビベック・アリャ氏は、市場が輝達を売却した主な要因として、以下の点を挙げています。

- メモリコストの上昇による利益率の圧迫 - カスタムASICチップによる競争の激化 - 投資家の保有が過度に集中していること - 企業が株式の積極的買戻しや配当増額ではなく、サプライヤーへの資金供与に資金を回している点

ただし、アリャ氏は輝達株に対する「買い」評価を維持しています。彼は、「我々の分析によれば、現在の評価水準は、2027年から2028年にかけてEPSが30％から35％低下するという見通しをすでに織り込んでいるように見えます。しかし、我々はそのような割引に十分な根拠があるとは考えていません。むしろ、これはより魅力的な買い機会を提供していると捉えています。輝達は独自で持続可能な成長モデルを持っており、現在の予想PER18倍は7年ぶりの最低水準です」と述べました。

ウォール街の他のアナリストたちも、概ね輝達に対して楽観的な見方を示しています。Yahoo Financeの統計によると、現在約95％の証券会社のアナリストが輝達に対して「買い」または「強力買い」という評価を下しており、今年に入ってから一度も格下げされた機関は存在しません。

輝達の株価は水曜日に3.65％上昇し、1株あたり204.12ドルで取引を終えました。