高盛、中国AI価値鎖に注目：4兆ドル市場潜力とグローバル配置失衡が再評価の機会を生む

高盛は最近、「投資戦略：中国AI価値鎖に投資する」というタイトルの研究報告書を発刊しました。この報告書では、中国のAI産業が正式にグローバル投資の視野に入ったと指摘しています。高盛の分析士であるLouis Mille氏は、国家の大規模な支援、グローバル需要の増加、および構造的資本の輪動が組み合わさることで、中国のAIは現在のテクノロジー分野で最も注目を集める成長ストーリーの一つになっていると考えています。

コアロジック：収益貢献と資金配置の深刻なミスマッチ この報告書では、現在の市場には顕著な価値のミスマッチがあると指摘しています。高盛の推計によると、中国のAI関連企業の時価総額は約4兆ドルで、これは全世界のAI時価総額の約10%に相当し、全世界のAI関連収益の約16%を貢献しています。 しかし、2026年1月までに、全世界の共同基金は科技板の配置の中で、中国に対して僅か1.2%しか投資していません。このような二桁の収益占有率と極めて低い資金配置の間の溝は、強力な再評価の可能性を生み出しており、これは高盛が中国のAI価値鎖に投資することを勧める最も重要な取引ロジックです。

ハードウェアと基盤設備が取引の核心になる 高盛は、この戦略が伝統的な中国ネットワークプラットフォーム（例えばKWEB）の取引とは異なり、より完全なAIサプライチェーンに焦点を当てていると強調しています。高盛が構築した「高盛中国AI価値鎖」（GSXACART）投資ポートフォリオは、電力、半導体、AI基盤設備、モデル、および応用の5つの主要セグメントをカバーしています。 その中で、ハードウェアと基盤設備は、中国の技術自主政策の恩恵を受けて特に目立っています。高盛は、AIがもたらす効率の向上と新しい利益の可能性は、現在の株価が反映している予想よりも50%から100%高い可能性があると予測しています。

産業端のデータと政策の好材料が支え ハードウェア端の成長は具体的なデータに反映されています： 輸出の強さ：AI需要の推進により、中国の5月の集積回路輸出額は前年比で111%増加しました。 リーダーの拡大：長江ストレージ（YMTC）の第一四半期の収益は445%増加し、全世界のシェアは13%に上昇しました。長鑫ストレージ（CXMT）は、2026年の収益が500億ドルに達すると予測されており、これは2023年の2倍の成長です。 政策の支援：報道によると、中国は約2兆人民元の5年計画を計画しており、全国的なAIデータセンターネットワークを構築する予定です。これは、メモリーチップ、半導体設備、および電力サポートの需要を直接促進するでしょう。

市場展望とリスクの警告 中国のAIセクターは最近、他の中国資産よりも優れたパフォーマンスを示していますが、アメリカのAI資産と比較するとまだ大幅に遅れを取っています。高盛は、この戦略は2兆元のインフラ計画の実行詳細、企業の利益実現の速度、およびグローバル貿易環境がチップ輸出に与える影響などのリスクに直面していると警告しています。