ボーイング株価は上昇するか下落するか？市場が真に注目するのは受注ではなく航空ショーでの実績

英国ファーンボローエアショー（Farnborough Airshow）が月曜日（20日）に開幕し、市場の関心が再び世界の二大航空機メーカー、ボーイング（BA-US）とエアバス（Airbus）に集まっている。専門家の分析によると、今年の航空ショーにおいてボーイングにとっての鍵は、どれだけの新規受注を獲得できるかではなく、生産能力とサプライチェーンが着実に改善していることを市場に示せるかどうかにある。これが今後の株価動向を左右する重要な要素となるだろう。

航空ショー開催前に、ボーイングは二つのポジティブな知らせを受けた。『ブルームバーグ』の報道によると、米連邦航空局（FAA）がボーイングに対し、737および787旅客機の出荷認証手続きを自社で行うことを再開することを認可した。これは、737 MAXの二度の墜落事故後、同社が規制当局との信頼関係を徐々に回復していることを象徴している。ボーイング側は、今後もFAAの監督下で、航空安全と適航認証の基準を満たす商用機を生産し続けると述べている。

また、『ロイター』の報道では、次世代の米大統領専用機「エアフォースワン」が2028年の納入を目指して順調に進んでいると伝えられている。このプロジェクトは近年のコスト増加により、ボーイングが数十億ドルの損失を計上しているが、納入スケジュールに新たな重大な遅延は発生していないようだ。

しかし、アナリストらは、これらのニュースは市場の予想の範囲内だと指摘する。投資家の心理を動かす真の要因は、ボーイングが生産能力をどれだけ高められるかにある。現在、ボーイングとエアバスの未納機は合計で約1万5000機にのぼり、現在の生産ペースでは10年以上かかる受注残が存在する。ボーイングは、今後20年間で世界の旅客需要が倍増し、商用機の新規需要は4万4000機に達すると予測している。

新規受注よりも、市場はサプライチェーンのボトルネックが解消され、納入スピードが向上するかどうかに注目している。最近、リヤド航空（Riyadh Air）、SMBCエビエーションキャピタル、フィリピン航空（Philippine Airlines）などがボーイングに新規発注したり、オプションを確定発注に切り替えたりしているが、膨大な受注残の前では、新規受注が株価に与えるインパクトは限定的だ。

今年に入り、ボーイングの株価は一時250ドル台まで上昇した一方で、190ドルを下回る場面もあった。中東情勢による原油価格の上昇が株価の変動を大きくしている。月曜日の取引開始前時点で、イラン情勢の緊迫化以降、株価は約6％下落しており、年初来では約1％下落、過去1年間では約7％下落している。市場では、生産体制とサプライチェーンのさらなる改善がなければ、投資家の信頼は回復しないとの見方が広がっている。