〈米国株早盤〉半導体株が反発！主要指数が上昇、AIスーパー決算週間へ

米国株は月曜日（20日）の取引開始で上昇。先週の下落から回復した半導体株がテクノロジー株全体を押し上げ、市場の関心は今週発表予定の主要テック企業の決算に移っている。特にAI分野への投資と資本支出の見通しに注目が集まり、今後の市場動向の手がかりが期待されている。

一方、米国とイランの緊張関係は市場の感情を揺さぶっているが、両国が再び交渉のテーブルにつく可能性があるとの期待から、国際原油価格は高値から反落。エネルギー価格の圧力が和らぎ、リスク選好的なマーケット環境が整ったことで、ウォール街の主要3指数は揃って上昇して始まった。

発表時点で、ダウ工業平均は約140ポイント（0.3％）上昇。ナスダック総合指数は約270ポイント（1.1％）高、S&P500指数は0.7％上昇。フィラデルフィア半導体指数は3.0％以上上昇し、台湾積電のADRは2.7％上昇した。

米国株の先物も前場で上昇。半導体株の反発が市場の安定感を高めている。投資家は今週発表されるテック大手の決算に注目しており、AI関連の資本支出が鈍化するとの懸念が高まる中、今後の投資動向が注目されている。一方、中東情勢は複雑な展開を見せている。

ナスダック100指数先物は0.9％上昇し、3日続落から反発。S&P500指数先物も0.4％上昇。半導体株に連動するETFは2.5％上昇し、テクノロジー株の回復を後押しした。香港市場では、アリババが最新のAIモデル「Qwen3.8 Max」のプレビューを発表したことで、株価が上昇した。

中東情勢については、米国とイランが新たな停戦合意に向けた動きを見せている一方、イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対して海上封鎖を宣言し、エネルギー供給リスクが再燃。国際原油価格は一時上昇したが、その後は上昇分を吐き出し、WTI原油は1バレルあたり82.6ドル前後に落ち着いた。

Panmure Liberumの戦略責任者Joachim Klement氏は、米国とイランが最終的に交渉の場に戻るとの見方が市場で支配的だと指摘。両国の交渉が完全に破綻しない限り、原油価格は長期的な供給リスクを反映しないとの見方を示した。

AI関連のテーマも引き続き注目されている。中国のAI新興企業「月の暗部（Moonshot AI）」が、米国の大手に比べて大幅に低いコストでトップレベルのAIモデルを実現できるとされる新モデルを発表。これにより、AIサプライチェーンの恩恵を受ける企業の再評価が進んでいる。ただし、分析では、この新モデルも依然としてHBM（高帯域メモリ）などのハードウェアリソースを大量に必要としており、半導体需要への悪影響は限定的との見方が強い。

今週は市場にとって最大の試金石となる。Alphabet（GOOGL-US）が水曜日に決算を発表し、AIクラウド大手（Hyperscalers）の決算シーズンの幕開けとなる。今年の米国株を牽引してきた半導体株が、AI関連の資本支出鈍化懸念から調整局面に入っているため、投資家は各社の資本支出計画とAI投資の継続性に注目している。

KBC Securitiesのグローバル株式責任者Andrea Gabellone氏は、今週の市場の焦点はクラウド大手の収益化能力と資本支出計画だと指摘。経営陣が前向きなメッセージを発信すれば、AI投資の減速に対する市場の懸念を和らげるとの見方を示した。

また、米欧の国債利回りも上昇しており、中東情勢がインフレリスクを高める可能性が意識されている。米国のガソリン小売価格は再び1ガロンあたり4ドルを超えた。一方、ドル、金、ビットコインの変動は限定的で、投資家はさらなる展開を待っている状況であり、リスク選好的な姿勢は大きく変わっていない。

台北時間の20日21時頃の時点での主要指標：

- ダウ工業平均：152.54ポイント（0.29％）高、52,298.96ポイント - ナスダック総合指数：258.34ポイント（1.01％）高、25,778.59ポイント - S&P500指数：47.41ポイント（0.64％）高、7,505.10ポイント - フィラデルフィア半導体指数：352.59ポイント（3.02％）高、12,026.48ポイント - 台湾積電ADR：2.52％高、408.29ドル - 10年国債利回り：4.56％ - ニューヨーク原油先物：81.36ドル（-0.51ドル） - ブレント原油：87.80ドル（-0.34％） - 金：4,015.80ドル（-0.07％） - ドル指数：100.90

注目銘柄：

- SpaceX（SPCX-US）：早場で0.03％安の123.96ドル。発表前には1％以上上昇。同社は次世代大型ロケット「スターシップ」の発射を木曜日に延期すると発表。前回はエンジン問題で発射中止となり、市場は今回の成功に注目している。

- アリババ（BABA-US）：早場で3.36％高の118.83ドル。米国株式市場では3％以上上昇。最新AIモデル「Qwen3.8 Max」のプレビューを発表。同社は、このモデルの性能がAI新興企業Anthropicの最新モデル「Fable 5」に次ぐレベルと説明。AI分野への積極投資が評価され、生成AI市場での競争力強化が期待されている。

- ダミーノ（DPZ-US）：早場で4.29％高の336.00ドル。発表前には7.5％以上上昇。第2四半期の利益は市場予想を下回ったが、売上高はやや上回った。経営陣が楽観的な見通しを示したこともあり、投資家の信頼が高まった。CEOは、宅配と持ち帰りの注文数が有意に増加しており、消費者需要の強さを強調した。

本日の主要経済指標：

- なし

ウォール街の分析：

7月中旬以降、サムスン電子やSKハイニクスを代表とする韓国の半導体大手の株価が大幅に下落。特にSKハイニクスは前月の最高値から約40％下落した。韓国市場では120万を超えるレバレッジ取引口座がマージンコールに直面し、うち32万～36万口座が強制決済された。半導体セクターに連動する2倍レバレッジETFは、一時的に66％以上下落する場面もあった。