台湾株が再び四半期線を上回る、上詮、國巨、華邦電

一、盤勢構造と主要な変化

指数が大幅に反発したが、出来高は不足

台湾加権指数は1783ポイント上昇し、44232ポイントで終了。これは「寄り高から高値追い」の強い反発パターンである。

出来高は8369億円に縮小しており、追高の勢いが弱く、資金は依然として慎重な姿勢を示している。

反発の主な要因

中東の地政学的リスクの低下 → リスクプレミアムの縮小

信用取引残高が2日連続で約685億円減少 → 投機的ポジションの解消が進んでいる

大型株【台積電 (2330-TW)、聯発科(2454-TW)、台達電(2308-TW)、鴻海(2317-TW) など】が主導的に上昇

市場構造

AIサプライチェーン全体が反発（PCB、ABF、CPO、メモリ、設備株）

これは「大幅下落後の技術的反発」としての性格が強い

二、テクニカル面と主要な価格帯

上値抵抗帯

約45,000ポイント付近（10日線＋月次移動平均線）が反発抵抗帯となる

短期的にさらに上昇する場合、この水準で圧力を受けやすい

下値サポート帯

40,000～42,000ポイントの間には実質的なサポートがある

国家チーム、ETF、信託資金が下支えの力として機能している

結論

短期：ボラティリティを伴う反発トレンド

中期：底固めの整理局面

長期：上昇トレンドは継続中

三、過去の統計と勝率の優位性

過去に「単日で1500ポイント以上急落」した後の推移：

5日後：+4.88%

10日後：+4.87%

20日後：+7.9%

30日後：+13.3%

40日後：+18.6%

勝率

上昇確率は90%以上

1ヶ月後の上昇率はほぼ100%

結論：

急落後の反発には高い統計的優位性があり、短期～中期はポジティブな見方

四、ファンダメンタルと産業トレンド

AIが長期成長を牽引

AIは生成AIからエージェント型AI（Agentic AI）へ進化

演算需要が大幅に拡大 → 半導体全産業チェーンを牽引

資本支出の爆発的増加

グローバルCSP（マイクロソフト、Google、AWSなど）

2026年：約8050億ドル

2027年：約1.1兆ドル（継続成長中）

台湾の強み

一貫したサプライチェーン（ウェーハ→パッケージング→材料→システム）

グローバルAIの中核的ハブとしての地位が確立

五、台積電のキーメトリクス（上昇相場の中心）

EPS予想：

2026年：105～110元

2027年：140～150元

成長の原動力：

AI需要が「極めて強い」

売上高の年間成長率が40%以上に上方修正

技術的リード：

N2P、A16プロセスが量産化へ

CoWoS生産能力を大幅に拡張

結論：

台積電は台湾株式市場の長期的な上昇相場の最も重要なエンジン

六、セクターのローテーションと主流方向

AIが主軸（コア）

ASIC設計、AIサーバー

CPOシリコンフォトニクス、先進パッケージング

電子上流産業

PCB／CCL／ABFサブストレート

電子材料

キーコンポーネント

受動部品

メモリ

設備とテスト

半導体製造装置

テストインターフェース

その他の強気セクター

産業用コンピュータ

防衛産業

石油化学（一部で強含み）

七、運用戦略（重点）

短期戦略

「高値売り・安値買い」の価格差戦略を採用

高値追いや、急騰後の追撃は避ける。押し目を待ってポジションを構築

月次・四半期線の抵抗に注意

中長期戦略

調整時にAI主流株にポジションを構築

「大幅下落＋強固なファンダメンタル」を持つ銘柄に集中

長期戦略

AIサプライチェーンへの継続的な投資を推奨

低ベースラインで業績回復の可能性がある銘柄をターゲット

八、リスクの注意点

出来高が拡大していない → 反発の持続性に疑問符

市場の信頼感はまだ完全には回復していない

テクニカル面では依然として抵抗帯での整理中

国際的な不確実性（地政学、金利）が引き続き影響する可能性

九、結論

短期：反発するもボラティリティ高め

中期：底固めのポジティブ局面

長期：AIトレンドは不変。5万ポイント突破は時間の問題

キーポイントを一言で：

「指数はボラティリティ、選銘柄で勝負。AIは唯一の主戦場」

反発で1783ポイント上昇

すべては言わずもがな

本日の台湾株は再び四半期線を上回った

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記事元：倫元投顧 陳學進アナリスト

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