〈フィッチ・レーティングスが台湾を評価〉輸出の勢いを評価しAA格付けを維持、2023年GDP成長率を上方修正して9.4％の強力な成長を予測

フィッチ・レーティングスは本日（21日）、「フィッチ・レーティングスが台湾を評価」と題する記者会見を開き、世界的な人工知能（AI）需要の強さが半導体輸出を押し上げ、民間消費も持続的な力強さを示していることから、台湾の2023年の経済成長見通しが非常に力強いと発表した。2023年の実質GDP成長率は9.4％に達すると予測されており、高い成長モメンタムが続いていることが示された。フィッチは、台湾の長期信用格付けを「AA」、見通しを「安定的」として維持した。

フィッチ・レーティングス・アジア太平洋地域主権格付け副部長のサガリカ・チャンドラ氏は、台湾の「AA」格付けと安定見通しは、強固な対外資産負債、慎重な財政運営、競争力のあるビジネス環境といった堅調な信用基盤を反映していると説明した。一方で、格付けの主な制約要因として、台湾が規模が小さく、開放的で輸出依存度の高い経済であることから外部需要の変動に敏感である点、複雑かつ緊張が高まる両岸関係、そして同格付け国の平均に比べて一人当たり所得が低いことなどを挙げた。

台湾の対外資産負債は、フィッチが格付けを行う世界の国々の中でも特に強固な部類に入る。これは、大規模な経常収支黒字に支えられている。対外純債権は力強い水準を維持しており、2023年末にはGDP比で約208％に達すると見込まれている。これに対して、AA格付け国の中央値は21％である。台湾の主要貿易相手国である米国および中国への輸出は引き続き拡大しており、2023年前半の輸出額は前年比でそれぞれ69％、22％増加した。

フィッチは、台湾の成長見通しが、特に半導体輸出の増加によって支えられ続けると予測している。これは主に世界的なAI需要の高まりによるもので、民間消費も一部の下支え要因となっている。台湾の先進的製造業と専門化された半導体エコシステムは、グローバル市場での強力な競争優位を維持している。2023年のGDP成長率は9.4％と予測されており、その後2027年と2028年にはそれぞれ4.8％、4.5％に減速すると見込まれている。民間消費支出は引き続き良好な持続性を保つと予想されている。

成長見通しの下方リスクとしては、主要貿易相手国の経済成長の大幅な減速、世界的なAI需要の減少、地政学的緊張の高まりなどが挙げられる。公共財政の面では、台湾は同格付け国と比較しても良好なパフォーマンスを示している。予測期間中、低水準の財政赤字と堅調な経済成長が相まって、一般政府債務のGDP比はAA格付け国の中央値を大幅に下回って推移すると見込まれる。政府は累積された財政準備を活用し、追加的な支出需要の一部を賄うことで、債務の積み増しを緩和する方針である。

フィッチは、両岸間の緊張が今後も継続し、複雑で頻発する突発的イベントが伴うと予測しているが、これらの緊張が台湾の経済的・政治的安定を破壊するとは仮定していない。与党が立法委員会で少数派であるため、政策立案には依然として一定の課題が残っている。