瑞銀：AIと半導体の売却は終盤に　投資家に段階的な買い戻しを提案

瑞銀 (UBS) のトレーディング部門が最新のリサーチレポートを発表し、最近のモメンタム株（Momentum Stocks）の急落は終盤に近づいている可能性があると指摘しました。これは、投資家がAIおよび半導体関連株のポジションを再構築するための好機となるとされています。

UBSのプライムブローカージュデータによると、ヘッジファンドは最近、モメンタム株と半導体のロングポジションを大規模に解消しており、その減額は時価総額の約5％に達しています。これは歴史的に見ても最大規模の一つです。この調整により、半導体およびソフトウェア株のネットポジションは2024年4月の水準まで後退しました。

UBSのヘッジファンド株式デリバティブセールス責任者であるMichael Romano氏は、顧客向けレポートで、「市場の調整が続いているものの、AIの基本的な強さは持続しており、『押し目買い』の根拠はしっかりしている」と強調しました。

Romano氏は、投資家に対して「一括で購入するのではなく、段階的にポジションを構築する」戦略を推奨しています。

彼はレポートで次のように述べています。「モメンタムのリスク削減戦略は、過去も現在も私の中心的な見解です。段階的な参入こそが慎重な対応です。」

UBSのモメンタム株ポートフォリオには、ブロードコム、マイクロソフト、オラクル、サンディスク（Sandisk）、KKRなどが含まれています。

ただし、UBSは同時に、AIおよびモメンタム株の反発の可能性が、最近の市場主導銘柄の下落を伴うかもしれないと警告しています。

データによると、最近の銀行、工業、その他景気循環株への買いは、主に空売りの決済によるものであり、新たなロングポジションの構築によるものではないとされています。これは、資金が再びAI関連株にシフトするにつれて、これらのセクターが調整圧力を受ける可能性があることを意味しており、市場はこの資金の再配分によるスタイル転換を注視しています。