〈米国株前場〉半導体株が反発継続！主要指数が上昇、市場は大型テック企業の決算に注目

米国株式市場の主要指数は火曜日（21日）に上昇して取引を開始しました。半導体株は最近の売り浴びせ後の反発を継続しており、AI取引が米国株の上昇相場を支えるとの期待を背景に、割安感から買い戻しが入っています。投資家は米国とイランの戦争の最新の展開を一時的に後回しにし、企業決算に注目しており、大型テクノロジー企業の業績発表を待って、AI需要、資本支出、および関連セクターの今後の動向を判断しようとしています。

記事執筆時点では、ダウ工業平均株価は約200ポイント（0.4％）上昇し、ナスダック総合指数は約240ポイント（1.0％）上昇、S&P 500指数は約0.5％上昇、フィラデルフィア半導体指数は4.0％以上上昇しています。TSMCのADRは3.9％上昇しました。

火曜日のグローバル株式市場は上昇しており、投資家が最近大きく下落した半導体株を買い戻し、テクノロジー株の反発を牽引しています。一方で、米国とイランが10日連続で相互に攻撃を仕掛けており、ブレント原油価格は1バレルあたり90ドルを突破し、エネルギー供給リスクが市場を覆っています。

ナスダック100指数先物は1.3％上昇し、半導体株のパフォーマンスを追跡する注目ETFは前場で4.2％大幅上昇しました。S&P 500指数先物も0.4％上昇しています。

アジアでは、韓国と台湾の強力な輸出データが市場の信頼感を高め、サムスン電子と台積電（2330-TW）（TSM-US）の株価が上昇しました。欧州市場もテクノロジー株が主導して上昇しています。金価格は一週間で最大の単日上昇を狙っており、米国債価格はもみ合い、ドルはほとんど変動していません。

半導体株のバリュエーションが低下し、資金がAI関連銘柄に再配置

半導体株は先週、1年半ぶりの最悪の週間パフォーマンスを記録しましたが、一部の投資家はバリュエーションがより魅力的な水準に戻ったと判断し、買い戻しを始めています。半導体業界はグローバルなAI建設ブームの最大の恩恵を受けてきましたが、最近の取引は激しく変動しており、関連銘柄のバリュエーションが高すぎるとの懸念や、大手クラウドサービスプロバイダーが巨額の資本支出を継続できるかどうかへの疑問が市場を支配しています。

UBSのトレーディング部門は、成長株の売り浴びせが終盤に近づいている可能性があり、投資家が再びAIおよび半導体株へのポジションを構築する機会が生まれているとみています。

CaixaBank Asset Managementの株式部門責任者であるMateo Yanguas氏は、一部市場の保有集中度は依然として高く、ボラティリティは高止まりする可能性があるが、今回の調整は十分に深く、期間も長いため、バリュエーションへの懸念の一部は緩和されると指摘しています。

市場の注目は大型テクノロジー企業の決算に移っており、投資家はAI超大手クラウド企業の最新の資本支出計画を精査します。Alphabetは水曜日に決算を発表予定で、マイクロソフト、Meta、アマゾンは来週続きます。

Lombard Odier Investment Managersのマクロ戦略責任者Florian Ielpo氏は、市場の次の試練はAI需要の有無ではなく、価格設定、利益率、キャッシュフローが巨額の資本支出を正当化できるかどうかにあると述べています。答えが肯定的であれば、反発はより多くの銘柄に広がる可能性があるが、否定的であれば、高ボラティリティが市場の常態となるだろうと語っています。

Indosuez Wealth ManagementのチーフインベストメントオフィサーAlexandre Drabowicz氏は、投資家は半導体株と超大手クラウド企業の間で二者択一する必要はないとし、両方を保有すべきだと考えています。Alphabetの今週の決算はAI産業の重要な指標となり、テック大手がAIを収益に変える能力を観察する機会となるとし、市場はこれらの企業がAIを収益化するスピードを過小評価している可能性があると指摘しています。

中東の戦火が油価を押し上げ、高盛は120ドル超の可能性を警告

テクノロジー株のマインドが改善する一方で、原油価格のさらなる上昇はインフレと経済リスクをもたらしています。イエメンのフーシ派は船主に警告を発し、すべての船舶がサウジアラビアの港に寄港しないよう要求しており、その脅威が1日数百万バレルの原油輸出に及ぶ可能性を示唆しています。

ゴールドマン・サックスのアナリストは、ブレント原油価格が今年第4四半期に1バレルあたり120ドルを超える可能性があると警告しています。これは同社のベースラインシナリオではありませんが、現在の年末予想価格80ドルと比べて、リスクは明らかに上振れしています。

英国債価格は小幅に下落しており、投資家は新首相のアンディ・バーナム氏が発表する政策の詳細を待っています。弱い経済データは市場の利上げ期待を後退させています。ロンドン証券取引所はまた、ほぼ24時間取引が可能な新取引プラットフォームを通常の取引時間外に設置すると発表しました。

ブルームバーグの戦略家Montgomery Koning氏は、S&P 500指数は過去2か月間おおむね横ばいで推移しており、市場は強力な利益を期待する一方で、投機的なムードの高まりを懸念しています。この調整がAI相場を延長する健全な整理なのか、それともより深刻な下落の始まりなのかは、今後の決算シーズンに大きく依存すると指摘しています。

台北時間火曜日（21日）21時頃のデータ：

ダウ工業平均株価：224.49ポイント（0.43％）上昇、一時52,063.75ポイント

ナスダック総合指数：222.53ポイント（0.87％）上昇、一時25,730.60ポイント

S&P 500指数：39.02ポイント（0.52％）上昇、一時7,482.30ポイント

フィラデルフィア半導体指数：558.09ポイント（4.75％）上昇、一時12,301.94ポイント

TSMCのADR：3.58％上昇、1株あたり416.96ドル

10年物米国債利回り：4.61％に上昇

ニューヨーク原油：2.29％上昇、1バレルあたり84.37ドル

ブレント原油：1.92％上昇、1バレルあたり90.93ドル

金：1.06％上昇、1トロイオンスあたり4,058.50ドル

ドル指数：101.66に上昇

注目銘柄：

ゼネラルモーターズ（GM-US）：前場で0.74％上昇、1株76.36ドル

同社の第2四半期の調整後1株利益は3.57ドルで、LSEG調査のアナリスト予想3.20ドルを上回りました。売上高は480.3億ドルで、市場予想の470.1億ドルも上回りました。

3M（MMM-US）：前場で8.37％上昇、1株172.43ドル

同社は前場で5％以上上昇。スコッチテープやポストイットを製造する米国総合企業は、第2四半期の売上高と利益が市場予想を上回り、通期見通しを上方修正しました。

ドミノ・ピザ（DPZ-US）：前場で0.29％下落、1株328.00ドル

同社の第2四半期の1株利益は4.07ドルで、LSEG調査のアナリスト予想4.17ドルを下回りました。売上高は11.9億ドルで、市場予想の11.8億ドルをわずかに上回りました。

本日の主要経済指標：

なし

ウォール街の分析：

グローバル半導体産業協会（SEMI）が発表した報告書によると、2026年の世界半導体製造装置の売上高は23.2％成長し、1,659億ドルに達すると予想されています。2028年には2,295億ドルに達し、過去最高を記録すると見込まれます。SEMIは、世界の約3,000社の電子設計・製造企業を代表しています。

同協会は、AIインフラの拡大と、先端ロジック半導体および次世代メモリ製品（高帯域メモリHBMを含む）への投資が市場成長を牽引すると述べています。