〈能源盤後〉美伊衝突升級、胡塞武裝封鎖威脅 油價飆至五周新高

国際油価は火曜日（21日）に約2％上昇し、ブレント原油とWTI原油がともに5週間ぶりの最高値を記録しました。市場はアメリカとイランの衝突がさらにエスカレートしていること、およびイエメンのフーシ派（Houthi）がサウジアラビアに対して海上封鎖を行うと脅したことで生じる供給リスクを引き続き評価しています。投資家は中東におけるエネルギー輸送のさらなる障害を懸念しており、これが原油価格の上昇を後押ししています。

ロンドン市場のブレント原油9月先物は1.79ドル上昇し、2％の上昇で1バレルあたり91.01ドルで取引を終えました。一方、アメリカの西テキサス中質原油（WTI）8月先物も1.68ドル（2％）上昇し、84.91ドルで終了しました。これはそれぞれ6月10日および6月11日以来の最高終値です。特にブレント原油は技術的に過熱状態が7営業日連続で続いており、2025年6月以来の異例の状況です。

エネルギー顧問会社のゲルバー・アンド・アソシエイツ（Gelber & Associates）は、現在の油価上昇は市場に大量の供給不足が発生していることを反映しているわけではなく、物流の中断リスクに対する市場の再評価によるものだと指摘しています。同社は、今後1週間も中東のエネルギー輸送が妨げられる可能性があるとし、特にサウジアラビアからアジアへの輸出や紅海航路にさらなる障害が生じれば、供給リスクはさらに高まると警告しています。

軍事的な展開としては、米軍がイラン南部および西部の軍事目標に対して9夜連続で空爆を実施しています。これに対し、イランはバーレーン、クウェート、ヨルダンにある米軍関連施設に対してミサイルとドローンによる攻撃を発動しました。少なくとも1隻のタンカーがホルムズ海峡付近で攻撃を受けました。一方、イエメンのフーシ派は月曜日にサウジアラビアに対して海上封鎖を宣言し、衝突の範囲をさらに広げ、世界的なエネルギー供給および国際貿易に対するリスクを高めています。

LSEGの船舶追跡データによると、今週、サウジアラビア産原油を満載し、中国とインドへ向かっていた2隻のタンカーが、フーシ派の脅威を受けた後に紅海で引き返し、スエズ運河方面へ航路を変更しました。ただし、市場関係者によれば、サウジアラビアの紅海沿岸にあるヤンブ（Yanbu）石油輸出港は現在も通常通り稼働しており、明らかな積み卸しの中断は起きていないとのことです。

さらに、連合組織データ倡議（JODI）が公表した最新データによると、サウジアラビアの5月の原油輸出量は3か月連続で減少し、過去最低水準にまで落ち込んでいます。これはOPEC＋が引き続き減産を実施し、輸出戦略を調整していることを反映しています。

中東情勢に加えて、ロシアとウクライナの戦争も世界的なエネルギー供給に影響を与え続けています。市場関係者によると、ロシアの黒海沿岸の港湾で相次ぐタンカー攻撃を受け、カスピ海パイプライン連合（Caspian Pipeline Consortium、CPC）は月曜日に積み込み作業を一時停止した後、現在はカザフスタン産原油の受け入れを停止しています。ロシアはウクライナが攻撃を仕掛けたと非難していますが、ウクライナ側はこれについてまだコメントしていません。

アナリストは、中東と黒海という2つの主要なエネルギー輸送ルートが同時に地政学的リスクにさらされていることで、世界的な原油供給の見通しがさらに逼迫していると指摘しており、これが最近の油価上昇の重要な支えとなっていると分析しています。

市場は次に、米国石油協会（API）が後ほど発表する原油在庫データ、および米国エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表する公式在庫報告に注目しています。ロイターの調査によると、アナリストの平均予想では、7月17日までの1週間で米国の商業原油在庫は約50万バレル減少するとされています。この予想が的中すれば、2週連続の在庫減少となります。前年同期の在庫減少は320万バレルで、過去5年間（2021年～2025年）の平均減少幅は約120万バレルでした。

アナリストは、米国の原油在庫が引き続き減少し、中東情勢が明らかに落ち着かない限り、短期的には油価が高値圏で変動する可能性があると述べています。一方で、米国とイランの間で停戦交渉が進展すれば、供給への懸念が和らぎ、油価の上昇は抑制される可能性があるとも指摘しています。