SK海力士の警告も虚しく？美光科技株価反発、DRAM・NAND Flash価格はさらに上昇へ

南韓の記憶体大手SK海力士の高層が、現在の記憶体価格水準が長期的には持続不可能であると警告し、記憶体株の下落が懸念されました。しかし、アメリカの記憶体大手美光科技の株価は、連続3日間の下落後、20日（月）に1.9%上昇し、865.46ドルで終わりました。

バロン誌によると、この反発で市場は一時的に安堵の息をついています。過去1ヶ月間で美光の株価は約30%下落し、上週木曜には市場価値が1兆ドルを割り込み、6月5日以来初めての記録を作りました。

現在の市場価値は依然として兆円の大台に達していませんが、20日の上昇は安定化の第一歩と見られています。

5月26日、美光は初めて市場価値が1兆ドルを突破しました。人工知能（AI）技術の急速な発展に伴う記憶体需要の急増により、美光の株価は過去1年間で約700%上昇しています。

しかし、市場が美光の株価上昇に歓喜している矢先、SKグループの会長崔泰源は先週の記者会見で、現在の記憶体価格水準は「正常ではない」と直言しました。

韓国先驅報によると、崔泰源は「価格は最終的に正常な水準に戻らなければならない…さもなければ市場は縮小し、さらに多くの競争者が参入することになる」と述べました。

しかし、バロン誌は、この警告はむしろ短期的には記憶体市場が依然として非常に強いことを示していると考えています。

崔泰源はさらに、来年全体の記憶体需要は約60%成長し、需要は供給を上回り続け、少なくとも2027年まで続くと予測しています。

ウォール街も同様の見解を持っています。例えば、KeyBancは、動的ランダムアクセスメモリ（DRAM）の価格は今年第三四半期に第二四半期比15%から20%上昇し、第四四半期にはさらに15%上昇すると予測しています。

NANDフラッシュメモリの価格は、第三四半期に季節調整後30%から40%上昇し、第四四半期にはさらに15%上昇すると予測されています。

KeyBancの分析士ジョン・ヴィンは研究報告書で「少なくとも2028年まで、記憶体産業の供給不足は緩和される可能性がある。新しいクリーンルームの拡張生産能力は、最速でも2027年下半期から供給に貢献し始めるが、その時点でも新しい生産能力の成長速度は需要の増加率に追いつかない可能性がある」と指摘しています。

ヴィンは美光の株に「増持」評価を与え、目標価格を1,750ドルとしています。