華爾街はAIハードウェア製造業者に堅持する！持続的な成長動力により、AI関連株は引き続き保有すべき

7月以来、半導体製造業者の株価は波動を加速させていますが、華爾街のアナリストは人工知能（AI）ハードウェア製造業者に対して長期的に楽観的な見解を示しており、これらの株を保有する価値があると考えています。

Business Insiderの報道によると、かつて熱狂的だったAI投資グループは最近、劇烈な波動の影響を受けています。数ヶ月間の大幅な上昇後の利益確定売り圧力、中国のAIモデルからの競争圧力、利率見通しの不確実性などが、前週に半導体関連株が一時的にベア市に陥った原因です。

しかし、華爾街のアナリストは、近期の市場の揺れ動と懸念にもかかわらず、AI市場の長期的な成長動力は依然として堅調であると指摘しています。したがって、投資家は引き続きAIハードウェア関連個別株を保有すべきだと考えています。

アメリカ銀行は、「近期のオープンソースAIモデルのリリース、例えば中国が7月16日に発表したKimi K3などは、私たちがメモリ産業に対する投資論点を強化するものです」と述べています。

美銀は、「全体的に見て、私たちは中国のオープンソースモデルが非常に競争力のあるAPI価格を提供していると考えています（最高で西側モデルの5倍から350倍安い）。これはハードウェアコストを反映しているのではなく、商業モデルの選択を反映しているものです」と指摘しています。

中国のAIスタートアップ、ムーンショットAIは先週Kimi K3を発表し、市場の高い関心を引き起こしました。この発表後、半導体株は一時的に大幅に下落し、2025年1月の中国のAIモデルDeepSeek R1の登場時と同様の状況となり、当時もAIコンセプト株が大規模に売り圧力を受けました。

しかし、美銀は、中国の急速に台頭するAI実験室が提供するようなオープンソースモデル（例えばKimi K3）は、類似の製品を提供するテクノロジー企業に競争圧力を与える可能性があると考えていますが、同時により多くのAI計算需要を促進し、さらにチップ需要を押し上げることになると考えています。

美銀のアナリストは、「リーディングAIモデル開発業者が大量の資金を投入して市場を占有しようとする際、市場全体の計算能力とメモリ需要も同時に拡大している」と指摘しています。

彼は、「企業がQwen、GLM、Hunyuan、MiMoなどのオープンソースモデルをダウンロードし、AnthropicのClaude Opusを有料で使用する代わりに選択する際、企業側のメモリ容量需要が押し上げられる」と指摘しています。

一方、UBS（ユービーエス）は、海外のAI開発業者の競争がアメリカのトップAI実験室の需要を削ぐ可能性があるとしても、高級GPU市場に供給過剰が生じる理由はないと考えています。

UBSアメリカ投資長のUlrike Hoffmann-Burchardiは最近、「私たちのチームは、近期の半導体株のベア市の下落が潜在的な供給過剰を反映しているとは考えていません」と指摘しています。

彼らはまた、AIチップのコストが引き続き上昇しても、超大規模データセンター運営業者は短期的に利益を得られないとしても、AI分野の資本支出を縮小することはないと考えています。

彼女は投資家向けの報告書で、「テクノロジー巨頭はAIを『勝者総取り』の存亡をかけた戦いと見なしています。短期的な財務的な利益が低くても、企業は競争相手が永続的な技術的優位性を得るのを防ぐために、引き続きハードウェアを購入するでしょう」と書いています。

Hoffmann-Burchardiは美銀と同様の見解を示し、Kimi K3やThinking Machinesが発表したInklingなどの新世代AIモデルが、AIハードウェア製造業者にとってより多くの成長機会を創出していると考えています。これは競争が激化することで、チップ需要がさらに高まることになるからです。