〈財報〉半導體業風向球デ儀財測亮眼 卻無法驚艷投資人 盤後下挫4%

半導体業界の風向球とされるテキサス・インスツルメンツ（Texas Instruments）（TXN-US）は、市場予想を上回る財務予測を発表しましたが、投資家の期待を満たすには至らず、22日（水）の盤後取引で株価が下落しました。

2026年第三四半期（F2026 Q3）の財務予測と市場予想の比較：

売上高：56.5～61.5億ドル vs 市場予想56.2億ドル

EPS：2.23～2.57ドル vs 市場予想2.15ドル

テキサス・インスツルメンツは、今四半期に財務予測を発表した最初の大手米国半導体企業であり、AIチップ市場の景気動向を測る重要な指標とされています。同社は半導体業界で最も広範な製品ラインと顧客基盤を持っており、近年ではAIデータセンター市場で着実な進展を遂げています。そのチップは、NVIDIA（NVDA-US）などの企業が製造する高性能コンピューティング機器の電源管理などの重要な部品として広く採用されています。

最新の業績見通しは、テキサス・インスツルメンツが人工知能（AI）関連支出の高まりの恩恵を受けていることを示しています。同時に、自動車や工場設備向けの半導体需要が回復してきたことも、同社の長年の主力事業を支える要因となっています。

しかし、今年に入ってからの株価はすでに70％上昇しており、財務予測が好調でも投資家の高い期待には届かず、発表直後の盤後取引で一時4％下落しました。発表時点では3.1％の下落となっています。同社の株価は、22日の通常取引終値で1株あたり294.19ドルでした。

2026年第二四半期（6月30日終了）の財務実績と市場予想の比較：

売上高：54.6億ドル vs 市場予想52.6億ドル

EPS：2.14ドル

第2四半期の売上高は前年比23％増の54.6億ドルとなりました。ハビブ・イラン（Haviv Ilan）CEOは、売上高の成長について「産業用、データセンター、自動車分野における広範な成長によるもの」と説明しています。

テキサス・インスツルメンツは、長期間にわたる過剰在庫の解消を経て、自動車市場が再び部品の調達を再開し、需要が回復したことで、現在の業績の明るい側面になっていると述べています。

同社は長年にわたり新規ウェハーファブへの大規模投資を行ってきましたが、現在は比較的低い資本支出水準に戻っています。この一連の生産能力の現代化投資により、チップの製造コストを引き下げ、収益性をさらに高められると同社は述べています。

経営陣は、生産を外部に委託する競合他社と比べ、自社での製造能力がより大きな運用の柔軟性をもたらすと強調しています。大規模な投資が一段落したことで、今後は長期戦略として、より多くの自由現金を株主に還元していくと約束しています。

リザルディ（Lizardi）CFOは、2026年の資本支出計画について、従来の20～30億ドルの範囲を維持すると発表しました。これは、過去3年間の年間平均48億ドルの資本支出と比べて大幅に削減されるものです。

リザルディ氏は、全体の売上高が過去のピークにまだ戻っていなくても、市場需要が現在の水準からさらに増加すれば、同社は他社にめったにない供給能力を備えていると述べています。その理由として、十分な工場スペースをあらかじめ確保しており、迅速に設備を導入して生産を開始できる体制になっているため、過去とは「全く異なる」と説明しています。

リザルディ氏は「これは天と地ほどの違いがある。我々は、予見可能なあらゆる市場需要をサポートできる能力を持っている」と語りました。