AI需要がもたらす生産排他 DRAM不足は10年続く？

人工知能（AI）技術の爆発的成長に伴い、世界的な半導体市場はかつてないほどの激変を迎えている。最新の市場分析や業界リーダーの見解によれば、動的ランダムアクセスメモリ（DRAM）は、技術分野で最も供給チェーンに制約を受けている「コモディティ」の一つとなっている。

市場全体では、AIインフラ整備が牽引するこのメモリ不足は短期間で解消されず、専門家の中には、不足状態が最大で10年間続くと予測する者もいる。

現在、DRAM市場の将来について、主に二つの時間軸での見方が存在する。まず、アドата（ADATA）の会長である陳立白氏は、最も長期的かつ大胆な見解を示しており、DRAMの不足が10年間続くと述べている。彼は、業界がAIインフラの将来需要を大きく過小評価していると指摘。サムスン、SKハイニクス、マイクロンなど主要メーカーが生産拡大を進めても、2028年から2035年にかけて操業を開始する新工場では、市場需要を満たせない可能性があると分析している。

陳氏はさらに、AIバブルの議論は2030年、あるいは2040年までは真剣に考えるべきではないと述べており、AIがビジネスや政府のさまざまな分野に深く浸透している現状を強調している。

一方で、一部の金融機関はより穏やかだが慎重な姿勢を示している。UBS（スイス銀行）は、市場の需給バランスが回復するのは最早でも2028年第二四半期になると予測している。一方、SKハイニクスは、この危機が2027年にピークを迎えると予想し、2030年まで続く可能性があるとしている。

HBMによる排他効果と生産能力の制約が需給の不均衡を引き起こしている。

市場分析によれば、今回のDRAM長期不足の主因は、需要構造の変化と供給側のボトルネック、特に高帯域メモリ（HBM）の「食い荒らし」効果にある。AIサーバーにおけるHBM需要は爆発的に増加しており、ウエハー生産能力が大きく占有されている。HBMの製造プロセスはより複雑で、ウエハー生産能力を多く消費するため、1枚のウエハーをHBMに投入すれば、その分だけ従来のDRAMの生産が減ることになる。

TrendForceの予測では、2027年末までに、主要3社がHBMに投入するウエハーは、DRAM総生産能力の30％に達する見込みであり、需要の約60％しか供給できない状況になるとされている。

一方、新規生産能力の拡大は緩慢で、メーカーの戦略も慎重になっている。新しいメモリ工場を建設してから生産のピークに達するまで、通常12～24か月かかる。サムスンとSKハイニクスが約5,180億ドルを投じて新工場建設を約束しているものの、新設備の調整や歩留まりの最適化には時間がかかる。

さらに、メーカーは過去の景気循環を経験しており、利益率を損なわないよう過剰な生産拡大を避けようとする「自律的」な行動を取っており、これが供給成長のスピードを制限している要因ともなっている。

市場への影響と今後の見通し

このメモリ危機はすでに製品価格に直接反映されている。DDR5メモリキットの価格は、約100ドルから400ドル以上に急騰しており、個人用コンピュータ（PC）やスマートフォンの販売価格が最大8％上昇する可能性がある。

今後について、モルガン・スタンレーは、2030年までにメモリがAI関連資本支出の40％を占めると予測しており、これが一時的な現象ではないことを示している。メーカーは製造効率向上のため1cプロセスへの移行を急いでいるが、AIシステムが記憶容量に対して巨大な需要を持つことを考えると、今後数年間はDRAM市場が売り手市場の状態を維持し、高価格・高利益率の状況が続くと見られている。