最近、光通信関連銘柄が強気に推移しており、長期的には調整があれば買い場と見られています。AIサーバーの演算速度がますます速くなるにつれて、データ伝送もそれに合わせてアップグレードする必要があります。現在、データセンターでは400Gや800Gから1.6Tへと進化しており、数字が大きいほど同時に送信できるデータ量が多くなります。従来の銅線は伝送距離や消費電力、放熱面で限界に達しつつあり、光ファイバーの使用量が増加しています。この流れにより、華星光（4979-TW）と聯鈞（3450-TW）が直接受益しています。

この需要はまだ発展途上の新技術だけにとどまりません。800G光モジュールはすでに量産出荷が進んでおり、1.6Tは顧客テストと量産準備の段階に入っています。現時点では光ファイバーは主にラック間の高速伝送に使われていますが、将来ラック内部でも光ファイバーが採用されるようになれば、光モジュールやレーザー素子、封装の需要はさらに拡大する見込みです。

まず、華星光（4979-TW）に注目します。同社の主力はデータセンター向けの中長距離伝送用光モジュールで、400G製品はすでに出荷実績があります。800G製品は北米の大手クラウド企業の認証を取得済みで、現在は少量出荷の段階です。証券会社のレポートによると、2026年第三四半期から量産出荷が本格化し、2027年にはさらに顕著な成長が期待されています。

華星光（4979-TW）はレーザーチップの材料からレーザーダイ、光モジュールの組み立てまで一貫した体制を整えており、レーザー製品の後工程加工も請け負っています。伝送速度が上がるほど、1つの光モジュールに必要な高速レーザーと精密封装の数が増えます。同社は2026年第四四半期に月産150万個のレーザーを、300万～400万個まで増産し、2027年には600万個以上に引き上げる計画です。さらに、八徳の工場を取得して今後の増産に対応しています。

次に、聯鈞（3450-TW）を見ます。同社は主にレーザー封装の受託製造を手がけており、製品は従来型の封装から高速レーザーダイの封装や外部接続レーザー光源モジュールへと移行しています。これらの新製品は封装精度とテスト要件が高く、単価と利益率も従来製品を上回っており、近年の製品転換の中心となっています。

1つの高速光モジュールには約4～8個のレーザーが必要で、伝送速度が上がるほど封装とテストの需要も増加します。聯鈞（3450-TW）は今年、高速レーザーダイ封装の生産能力を昨年比で5倍に拡大しており、関連製品が光電部門の売上構成比の6割以上を占めるまでになっています。事業の重心は明確にAI高速伝送にシフトしています。

短期的には、聯鈞（3450-TW）の光モジュール生産設備の稼働率は第二・第三四半期が低調でしたが、第四四半期以降の回復が見込まれています。一方、レーザー封装は引き続き供給不足の状態が続いています。証券会社の予想では、2026年の売上高は約1083億円、1株当たり純利益は約8.45元とされており、主な成長要因は高級レーザー封装の比率上昇と、今後の光モジュール出荷の回復です。

華星光（4979-TW）はレーザーダイ、光モジュール、レーザー後工程加工に注力しており、聯鈞（3450-TW）は高級レーザー封装と外部光源モジュールが中心です。両社はアプローチが異なるものの、800Gから1.6Tへの需要拡大の恩恵を受けています。いつでも低位で株を買うチャンスを逃したくない方は、慶龍先生の公式LINEに登録してください。@ai8085を入力するか、記事下のリンクをクリックすれば、盤中・盤後の無料コール情報が届き、今と未来を把握できます。

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出典：蔡慶龍アナリスト - モール証券投資顧問

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FACT BOX ・ 要点整理

  • 出典：PR Times
  • 分類：調査
  • 製品・サービス：光モジュール / レーザー封装