大暴騰株の最後のポジショニング機会を掴め：大立光、上詮、國巨、友達

一、相場構造とテクニカル面

加権指数

本日は「高値寄り付き・もみ合い・小幅上昇」の展開で、終値は44,850ポイント（+25ポイント）。

指数は依然として月次ラインの下で抑制されており、短期的には整理基調が続く。

出来高は約8,936億円で、反発の最大の制約要因は依然として「出来高不足」である。

店頭市場指数（OTC）

高値寄り付き後、下落して陰線で終了。終値は392.11ポイント（-3.07ポイント）。

指数は10日線と月次線を下回り、中小型株の弱含みが明確になった。

出来高は1,890億円で、市場の追高意欲の低さを示している。

テクニカルなキーレベル

上値抵抗：45K～48K（大量の損切り売り圧力）

下値支持：40K～42K（買い支え力あり）

短期的なレンジ予想：42K～46Kでもみ合い整理

出来高と価格の観察ポイント

弱気相場を転換するには、出来高が1.3兆円以上に拡大する必要がある。

それまでは「反発」にとどまり、トレンド転換とは見なせない。

二、相場への影響要因

国際的なネガティブ要因

中東情勢の緊迫化 → 油価上昇 → リスク選好の抑制

エネルギー供給の不確実性が市場の変動を高めている。

市場の様子見ムード

米国CSP（クラウド大手）の決算発表前

資金は慎重姿勢を強め、追高の勢いは明らかに不足している。

ポジション面の圧力

高値圏での損切りゾーンが密集（45K以上）

機関投資家と短期資金はレンジ内での取引に偏っている。

三、マクロ経済と資金面（中長期的な強気の根拠）

経済成長の大幅上方修正

複数の機関が台湾のGDP成長率が10％を超えると予測。

主な要因：AIによる輸出と投資の爆発的増加。

企業収益の上方修正が続く

市場予想2025年企業収益の前年比増加：

富邦投顧：約51％

安聯投信：約55％

統一投顧：約57％

基本的な面が強力な上昇局面に入ったことを示している。

資金のモメンタムが強力

M1Bの前年比増加率がM2を上回る → 資金主導の相場がスタート

台湾の超過貯蓄は9兆円に迫る

ETFの規模が拡大を続け、長期的な買い需要をもたらしている。

内需資金のサポート構造

国安基金／投資信託／ETF／リターン資金

下値には構造的なサポート力がある。

中長期的な指数目標

中期：5万ポイント

長期：5.5万ポイントに達する可能性あり

四、AI産業のトレンド（最も重要なテーマ）

グローバルなAI投資の爆発

Amazon／Google／Microsoft／Meta

合計で7,000億ドル（約20兆台湾ドル）を投入予定

AIデータセンターと計算能力の構築に全面的に注力

台湾サプライチェーンの地位

グローバルAIハードウェアの中核ハブ

ほぼすべてのキーコンポーネントをカバー

五、AI恩恵を受ける産業グループ

放熱と電源

液体冷却／浸漬式冷却が主流に

高ワット数電源の需要が爆発

高速伝送とCPO

シリコンフォトニクス／CPO／高速スイッチ

2027～2028年がキーマイルストーン

ASICカスタムチップ

CSPの自社開発チップ化（NVIDIA依存度の低減）

台湾メーカーのNRE（非繰返工事費）と量産受注を牽引

先端材料

ABFインタポーザ、CCLの需要が堅調

HPCが材料のアップグレードを促進

先端封裝

CoWoS／FOPLPの需要が爆発

封裝能力がキーボトルネックに

メモリと電源IC

高帯域と高効率の需要が同時に向上

六、運用戦略の提言

短期戦略（もみ合い相場）

「レンジ運用」を主軸とする

原則：高値売り・安値買い、価格差取引

追高は避け、リスク管理を徹底

中線的なポジショニングの方向性

注目分野：

低位株

下半期に収益が爆発する銘柄

機関投資家と主力資金が入り込んでいる銘柄

押し目はポジショニングのチャンス

業種別運用のポイント

AIメインストリーム株：押し目でポジショニング

弱気株：反発時にポジションを減らす

リスク管理

注目すべき点：

地政学的リスク

油価の変動

米国テック株の決算

七、結論

短期：もみ合い整理は継続（42K～46K）

中線：AIの基本的な面が支える、強気基調

長期：資金＋産業の二つのエンジンで、上昇トレンド継続

キーワード：

「短期の弱気は長期の強気を覆さず、指数は整理でも個別銘柄が光る。AIが最強の上昇主軸である。」

背痛部品

國巨、華新科、禾伸堂

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出典：倫元投顧 陳學進アナリスト

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