科技七雄重挫 恐創川普關稅風暴後最大單日跌幅

米国株の主要7大テック株を追跡するRoundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）は、23日取引時間中に一時4.25%下落し、2025年4月以来最大の単日下落幅を記録する可能性が出てきた。これは、トランプ政権時代の関税政策が市場に激震をもたらして以来、最も厳しいパフォーマンスとなった。

この日の市場の注目は、テスラ（TSLA-US）とアルファベット（GOOGL-US）の決算発表に集中した。加えて、国際原油価格が1バレル100ドルを突破し、リスク回避のムードが高まったことで、大型テクノロジー株が全面的に売り圧力を受ける結果となった。

「テック七雄」と呼ばれる7社はこの日、全銘柄が下落。特にテスラの下げが顕著で、株価は12.31%急落した。同社が発表した第2四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は0.33ドルと、アナリスト予想の0.51ドルを大きく下回り、市場の失望を招いた。

アルファベットの株価も6.79%下落した。同社は2026年までの資本支出見通しの上限を2050億ドルに引き上げ、AIインフラ投資の拡大を明確にしたが、市場はむしろ、資本支出の急増がキャッシュフローに与える負担に注目した。

注目すべきは、テスラとアルファベットの両社が今四半期、自由キャッシュフロー（Free Cash Flow）がマイナスに転じたことだ。自由キャッシュフローとは、工場建設や半導体調達、データセンター投資などの資本支出を差し引いた後に残る現金を指す。特にアルファベットは上場以来初めてのマイナスとなり、AI投資のコストが急速に膨らんでいることへの懸念が投資家の間で広がっている。

財務面の要因に加え、中東情勢の悪化も市場の重しとなった。イエメンのフーシ派がサウジアラビアのタンカーを攻撃し、ブレント原油価格が1バレル100ドルを突破。5月以来の高値を更新した。エネルギー価格の上昇は、インフレ再燃への懸念を強め、米国10年物国債利回りも2025年1月以来の高水準に上昇した。これによりリスク選好が後退し、高評価株であるテクノロジー株が真っ先に売られた。

すでに決算を発表したテスラとアルファベット以外でも、他の「七雄」は全面的に弱含みだった。マイクロソフト（MSFT-US）は来週の決算発表を控えているが、株価は1.3%下落した。企業決算、膨大なAI関連の資本支出、中東の地政学的リスクという複数の要因が重なり、大型テック株に対する投資家の姿勢が慎重になっていることがうかがえる。

市場関係者によると、AI投資の規模が拡大する中、投資家は単なる売上成長だけでなく、高額な資本支出を背景にしても自由キャッシュフローと収益力を維持できるかを重視するようになってきている。この変化が、大型テック株の最近のボラティリティを高めている主要原因の一つとなっている。