〈美股早盤〉AI支出と百ドル油価が圧迫！主要指数が下落、ダウは一時600ポイント超の暴落

米国株の主要指数は23日、一時的に大幅に下落した。ダウ工業平均株価は取引開始直後に600ポイント以上急落した。Alphabetとテスラが財務報告を公表した後、市場は再び大手テック企業が巨額の資金を人工知能（AI）開発に投じているにもかかわらず、それが十分な利益に結びつかないのではないかと懸念を強めている。一方、米国とイランの間の緊張が高まり、エネルギー供給の途絶リスクが増大したことで、ブレント原油価格は1バレルあたり100ドルを突破した。このことがインフレと利上げへの懸念を再燃させ、株式市場と債券市場の両方が下落した。Alphabetとテスラの株価もともに下落した。

執筆時点での主要指数は以下の通り。ダウ工業平均株価は約350ポイント（0.7％）下落。ナスダック総合指数は400ポイント以上（1.6％）下落。S&P500指数は0.8％下落。フィラデルフィア半導体指数は0.4％下落。台湾積体電路製造（TSMC）のADRは0.7％下落した。

米国株式指数先物も23日は下落。Alphabetの財報が、AI関連の資本支出が急速に膨らんでいることへの市場の懸念を再燃させた。中東情勢の悪化により原油価格と国債利回りが上昇し、投資家のリスク許容度が低下した。

ナスダック100指数先物は1.2％下落、S&P500指数先物は0.8％下落した。Googleの親会社であるAlphabetは、前場で約5％急落した。財務内容は堅調だったが、2026年の資本支出見通しを最大1900億ドルから最大2050億ドルに引き上げた。これは2025年の支出の2倍以上に相当し、クラウド大手が巨額投資を続けるAI分野が、その支出を正当化できるだけのリターンを生むかどうかが再び問われている。

テスラは前場で7％以上下落した。電気自動車事業の業績は堅調だったが、支出の急増が利益を圧迫し、フリーキャッシュフローがマイナスに転じ、2年ぶりに現金を消耗する状態となった。

原油価格の上昇も市場に重しとなった。紅海が中東における船舶航行の新たな混乱地域となり、ブレント原油は5営業日連続で上昇し、1バレルあたり99ドルを超えた。エネルギー価格の上昇はインフレ懸念を再燃させ、米国債利回りが全面的に上昇した。トレーダーは、FRBが来週利上げを行う確率を約40％まで高めた。米国の初請失業保険件数が大幅に減少したことも、労働市場の強さを示しており、利上げ観測をさらに後押しした。

欧州の債券市場も圧迫されている。ドイツ10年国債利回りは2011年以来の高水準に達した。欧州中央銀行（ECB）は23日、金利を据え置き、エネルギー価格の上昇がインフレに与える影響の全容はまだ明らかになっていないと警告した。

欧州のStoxx 600指数は1％下落。STマイクロエレクトロニクスとネスレが財報不振から売られた。一方、アジアの半導体関連株は、大手クラウド企業のAI支出増加を受けて上昇したが、米国の同業他社のパフォーマンスは分かれている。テキサス・インスツルメンツの財報は投資家の期待に届かず、今年に入ってすでに約70％上昇していた株価に逆風となった。市場は次にインテルが発表する決算に注目しており、最新の半導体需要を読み取ろうとしている。

CPRアセットマネジメントの戦略担当者ジュリエット・コーエン氏は、株式市場は7月の原油価格上昇にはあまり反応しなかったが、市場の心理が変化していると指摘する。原油価格と債券利回りの上昇が加速する中、英国とフランスの国債利回りが重要な水準を突破し、高い借入コストとエネルギー価格が株式市場に圧力をかけ始めていると述べた。

台北時間23日21時頃の主要指標：

- ダウ工業平均株価：541.97ポイント（1.04％）安、51,676.61ポイント - ナスダック総合指数：442.15ポイント（1.72％）安、25,248.76ポイント - S&P500指数：75.62ポイント（1.01％）安、7,423.34ポイント - フィラデルフィア半導体指数：103.51ポイント（0.83％）安、12,307.15ポイント - TSMC ADR：1.17％安、1株416.20ドル - 10年国債利回り：4.711％まで上昇 - ニューヨーク原油（軽質）：4.66％高、1バレル90.88ドル - ブレント原油：2.32％高、1バレル86.83ドル - 金：2.37％安、1オンス4,053.40ドル - ドル指数：101.377まで上昇

【注目銘柄】

- テスラ（TSLA-US）：前場で9.90％下落、1株337.00ドル テスラは前場で約6％下落。第2四半期の利益が市場予想を下回り、利益率の圧迫によりフリーキャッシュフローがマイナスに転じ、投資家の収益力とキャッシュフローへの懸念が高まった。

- Alphabet（GOOGL-US）：前場で5.74％下落、1株322.47ドル Alphabetは前場で4.5％下落。Googleの親会社はAI能力強化のため、年間資本支出見通しを上方修正。2026年の支出は1950億～2050億ドルとし、従来の最大1900億ドルを上回り、AI投資コストの増加に対する市場の懸念を強めた。

- ロッキード・マーティン（LMT-US）：前場で6.79％上昇、1株549.26ドル ロッキード・マーティンは前場で6％上昇。防衛大手の第2四半期の売上高と利益が予想を上回り、1株利益は7.94ドル、売上高は200.6億ドル。アナリスト予想の7.19ドル、193.4億ドルを上回った。通期利益見通しも上方修正され、株価を押し上げた。

【本日の主要経済指標】

- 米国初請失業保険件数（先週）：18.7万件（予想21.1万、前回20.9万） - 米国継続受給件数（先週）：179.6万件（予想180万、前回178.8万）

【ウォール街の分析】

イランを巡る戦闘が激化する中、世界の金融市場は激しい動揺に見舞われている。エネルギー価格の急騰は債券市場に直接波及し、米国10年国債利回りは4.7％まで上昇。30年国債利回りは長期的に5％を超えて推移している。

Truist Advisoryのアナリストは、「現在、原油価格が金利を押し上げている」と指摘。この二つの要素がFRBの政策判断を複雑にしていると述べた。利上げが確実ではないものの、リスクの方向性は明らかに市場に不利であると分析している。