不只輝達 瑞銀も挺台！報告指台灣AI晶片需求強勁 但全球股市後市有2大挑戰

最近の国際株式市場は大きく変動しており、特にハイテク株が大きな影響を受けている。こうした中、NVIDIA（NVDA-US）のCEOである黄仁勳氏が台湾を強く支持する発言を行ったことに続き、UBSウェルスマネジメント投資戦略本部（CIO）のアジア資産配分担当ディレクター、胡俊礼氏は本日（24日）の会見で、UBSの最新レポートにおいて、台湾におけるAIチップの需要が非常に強いことを指摘した。また、台湾企業の収益力と設備投資の強さが、グローバル株式市場の上昇を支える力になっていると強調した。ただし、市場は今後、AI投資のリターンが実際に得られるかどうかの検証、および地政学的緊張やインフレを背景とした金利の変動という、2つの大きな課題に注意を払う必要があるとして、投資家に対して分散投資戦略を取ることを勧めている。

UBSは、アメリカ企業の収益成長が広範にわたって拡大していると分析している。S&P 500の第1四半期の利益は前年比約20％増加し、第2四半期にはさらに28％の伸びが見込まれており、今年は11の主要産業すべてが利益の増加を達成する見通しだ。AIは依然として最も重要な長期成長テーマであり、クラウドコンピューティング、データセンター、先端チップの需要は引き続き旺盛である。

台湾に関しては、AI需要の急拡大が半導体産業の成長を後押ししている。台湾のファウンドリー大手企業は第2四半期に売上高が前年比36％増、利益が77％増と大幅に伸びており、年間設備投資計画も上方修正した。これはAIチップの需要が依然として強力であることを示している。台湾は、世界の高階層チップの設計、製造、先端パッケージングの中心地として、今後もグローバルなAIインフラ投資の波に乗って恩恵を受けるだろう。

胡俊礼氏は、グローバル市場の動向について次のように説明した。UBSは、欧州とインドの株式市場の見通しを上方修正している。欧州は製造業の改善とインフレの緩和に加え、電動化や防衛産業といった構造的テーマが成長を後押ししている。アジア市場では、インドの経済改革と日本の企業ガバナンス改革、そして外資の流入が好調を維持している。少数のテック大手企業に限らず、金融、医療、航空、工業など、より広範な産業に投資機会が広がっている。胡氏は、投資機会はもはや米国市場に限定されていないと分析している。

しかし、グローバル株式市場の今後の見通しには、2つの潜在的な課題がある。1つ目は、AI関連の投資ブームが将来的に期待される商業的リターンに結びつかない場合、一部の先進企業が利益や株価評価の調整を迫られる可能性があること。2つ目は、地政学的緊張やエネルギー供給の不安定さが原油価格を押し上げ、再びインフレを加速させ、中央銀行の利下げ見通しに影響を与えることで、リスク資産の評価に圧力をかける可能性がある。胡氏は、投資家がこれらのリスクに注意を払うよう呼びかけている。

今後の見通しとして、世界の株式市場にはさらに上昇の余地があるが、その原動力はより多くの産業によって支えられるようになる。投資家は、米国、欧州、アジアの市場機会をバランスよく捉えながら、均等で多様化された資産配分を行うべきである。また、良質な債券、金、商品などとの資産分散を通じて、グローバルな成長に参加しつつ、ポートフォリオの安定性と耐性を高めることが可能になる。胡俊礼氏は、多様な資産配分を行うことで、市場の変化にさらに柔軟に対応できると強調している。