韓国、単一股権レバレッジETF取引を前倒しで規制強化　個人投資家の預託要件が3倍に　韓国株4.5%安

米国株式市場の前日下落を受けて、韓国金融当局が単一股権レバレッジETF取引の現金預託要件を3日早く引き上げることを発表したことを受け、市場のリスク回避ムードが高まりました。韓国株式市場は7月24日、売りが優勢となり、寄り付きから下落スタート。7000ポイントを割り込み、その後下落幅は一時約4.5%に拡大し、指数は6700ポイント近辺まで下押しされました。前日に4.4%の強烈な反発を見せた直後だけに、市場の変動性が非常に高まっています。

過熱するレバレッジ取引を抑制するため、韓国金融サービス委員会は7月24日、個人投資家が単一股権レバレッジETFおよびETNを購入する際の最低預託金額を、1000万韓元から3000万韓元に引き上げることを発表しました。この要件は現金に限定され、株式やETF、債券などの担保資産は今後計算対象外となります。

当初8月に段階的に導入される予定だった2つの措置が、7月31日に統合・前倒しで発効します。

新規制は、韓国国内および海外取引所で上場しているすべての単一股権レバレッジ商品に適用されます。これには、サムスン電子、SKハイニクス、テスラ、NVIDIAなどを追跡するレバレッジETFおよびETNが含まれます。

すでに保有している投資家が追加購入を行う場合も、3000万韓元の現金要件を満たす必要があります。ただし、既存の保有株式を売却する分には制限されません。また、証券会社が7月31日までにシステムのアップグレードを完了できない場合、監督当局は新規取引の制限を勧告するとしています。

規制の前倒し強化の主な理由は、単一股権レバレッジ商品の上場後、その規模が急速に拡大しているためです。関連商品は2024年5月27日の導入以来、時価総額が4.4兆韓元から7月15日には11.9兆韓元まで急増し、2か月弱で170%以上成長しました。日次平均取引高も10.4兆韓元から13兆韓元に増加しており、当局は市場の過熱に対する警戒を強めています。

預託要件の引き上げに加え、現金の認定方法も厳格化されます。今後は株式売却による資金についても、T+2で決済が完了した後でなければ最低預託金に算入できません。また、関連する担保融資も計算対象外となります。証券会社は、投資経験に応じて最低預託要件を引き下げることもできなくなります。

一方、韓国は7月中旬からすでに新商品の上場および広告宣伝を一時停止しています。今後は追跡誤差の基準も厳格化し、レバレッジ倍率の引き下げも検討しており、監督の強化がさらに進む可能性があります。