今年の株式ファンド申込が216％増加 路博邁：下半期は株式と債券の並行運用、キャッシュフロー型投資が注目

2026年、世界の金融市場は地政学的緊張、FRBの利下げ見通しの変動、AI関連株の値動きなど、さまざまな試練に直面した。しかし、市場資金はリスク資産から離れるどころか、むしろ流入が続いている。「鉅亨買基金」の統計によると、6月末時点で今年の株式ファンド申込額は前年比216％増加しており、投資家が株式市場の長期的成長に依然として信頼を寄せていることが明らかになった。

下半期の見通しについて、路博邁投信は、政策変更と市場の不確実性が交錯する中で、「株式で成長を捉え、債券で収益を確保する」株式と債券の両方を活用した戦略を推奨している。一方、「鉅亨買基金」は、株式を資産の中心とし、柔軟なキャッシュフロー設計を組み合わせることで、資本の増加と生活資金の両立を図ることを提案している。

路博邁投信の副総裁である戴君玫（たい・くんばい）氏は、FRBの新議長の政策方向性や世界的な政治経済の変化を注視する必要があるとしつつも、企業の収益力が株価上昇の最も重要な原動力であると強調した。AIの応用がさらに広がる中、米国「マグナ・カルタ」7社の株価も調整を経て、過去5年間の平均P/E比率31.2倍から25.1倍に低下し、評価はより合理的な水準に戻っている。また、市場資金は大型テック株から非米国や新興市場へと広がりつつあるという。

彼女は、株式を引き続きコア資産として保有すべきだとし、特に台湾はグローバルなAIサプライチェーンの要所に位置しており、今年の企業収益は40％近く成長すると予想され、多くの市場よりも優れたファンダメンタルズを有していると指摘。AIの潮流が、台湾株式市場の長期的成長可能性を再定義していると述べた。

株式に加えて、戴氏は高金利環境下で債券が再び資産配分の重要な役割を果たしていると指摘した。現在、主要債券の利回りは依然として長期平均を上回っており、高品質の投資適格債は収益性と防御性の両方の価値を持つ。将来的に利下げサイクルが始まれば、債券価格の上昇によるキャピタルゲインも期待できる。過去のデータによると、利下げ開始前に早期に配置するほど、二重のリターンを獲得しやすい。例えば、米国複合債券指数の過去30年間の実績では、利下げの1年前に配置した場合の平均リターンは10％に達し、6か月前は5.5％、3か月前は4.2％だった。現在は債券を段階的に配置する好機であると強調した。

今年の投資家の動向について、「鉅亨買基金」の投研部主管である羅瑤庭（ら・ようてい）氏は、プラットフォーム上の取引行動に顕著な変化が見られると指摘した。株式ファンドの申込額は前年比216％増加し、1人当たりの申込額も初めて債券ファンドを上回った。また、50歳以上の投資家が株式ファンドを保有する割合も上昇しており、投資額の多い顧客ほど株式ファンドの保有比率が高い。これは、一般の投資家から高資産家まで、株式資産の長期的成長性を重視する傾向が強まっていることを示している。

羅氏は、もう一つ注目すべき現象として、現在の株式ファンド投資家の約4割が過去に配当型ファンドに投資していたと紹介した。これは、投資家がキャッシュフローのニーズを捨てていないが、資本成長と収益の両立を目指す新しい投資スタイルに移行していることを意味する。

羅氏は、過去には毎月の配当を得るために配当型ファンドを選ぶ投資家が多かったが、長期的には配当そのものよりも「総リターン」が投資成績に大きく影響すると指摘した。株式の成長機会とキャッシュフローの両方を兼ね備えたい場合、必ずしも配当型ファンドに限定される必要はなく、「鉅亨自由Pay」を活用して、個人のニーズに応じて定期的に投資利益の一部を引き出すことで、自分だけのキャッシュフローを構築できると説明した。これにより、株式ファンドの長期的な資本増加の可能性を維持しつつ、退職生活や家族の支出、資金計画のニーズにも対応でき、投資の柔軟性が高まるという。

戴氏は、AIが企業収益の成長を後押しするトレンドは変わっておらず、市場の変動はかえって資産配分を見直す好機だと述べた。株式と債券はそれぞれ異なる役割を果たし、どちらも欠かせないと強調した。羅氏も、投資の鍵はリターンの追求だけでなく、自分自身のニーズに合った財務設計を築くことだと述べ、「鉅亨自由Pay」を活用して株式ファンドとキャッシュフローを組み合わせることで、長期的増加、リスク管理、資金活用の両立が可能になると結論づけた。

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