大引けで四半期線を回復！独自データが示す信用取引の危機、主動型ETFはこのセクターに注目？

大引けで四半期線を回復したが、独自データが示す信用取引の危機は解消されていない。市場の信頼感が低迷する中、主動型ETFのマネージャーはすでに行動を起こし、信用残が洗浄された潜在力のあるセクターに低位で配置している。

〈台湾株が一時600ポイント超の下落、四半期線が短期の鍵に〉

台湾株は本日、寄り付きから下落し、その後ももみ合いが続いた。台湾加権指数は盤中、一時42969ポイントまで下げ、600ポイントを超える下落幅を記録した。盤中の予想出来高は一時6155億台湾元程度にとどまり、弱含みの展開だったが、終盤にかけて買い戻しが入り、終値は20.65ポイントの下落にとどまり、出来高は7176億台湾元まで回復した。店頭市場（OTC）は反発し、台湾積電（2330-TW）は前日終値を維持、鴻海（2317-TW）は小幅高となった。

指数の下げ幅は収まったが、下落が小さいからといって信用残の整理が終わったわけではない。智霖先生の独自データによると、現在の強勢株の数は最近の低水準にまで低下しており、多くの個別銘柄には依然として信用取引の解消圧力が残っている。出来高が不足する中では、市場全体がすぐに反攻を始めるのは難しい。四半期線を再び回復できるかどうかが、短期的な注目点となる。

〈テクノロジー産業のトレンドは不変、まずは市場に信用残の沈殿を待つ〉

最近、国際市場ではテック大手の資本支出や半導体サプライチェーンの実質的な恩恵に関する論理が一時的に焦点を失い、市場の信頼感は明らかに冷え込んでいる。技術指標の弱化と出来高の縮小に直面する中、投資操作には忍耐が必要であり、市場に十分な横ばい整理の余地を与え、さらに信用取引のレバレッジ解消の可能性も残しておかなければならない。中長期的なテクノロジー産業のトレンドに構造的な変化は見られない。AI、高速伝送、先進パッケージング、光通信の需要は依然として存在する。ただ、資金は現時点では一気に全面的に動くことを避けている。信用残が沈殿し、出来高が再び回復すれば、市場は次の上昇動力を形成する条件を整えることができる。反発を見てすぐに追いかけるのではなく、産業の論理、技術的な位置、機関投資家の信用残が互いに検証できるかを確認すべきである。

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〈光通信がまず強含み、ABFキャリア板は底値形成の兆し〉

以前、智霖先生はすでに指摘していた。光通信セクターは信用維持率が低水準にまで下がり、信用残が十分に洗浄された後、反発の条件を備えていると。華星光（4979-TW）は最近、大市に比べて強気の動きを見せている。主動型ETF（00981A-TW）も先週、配置の動きを見せた。マネージャーの過去の取引習慣から見ると、今後も連続的な買いが続く可能性がある。ただし、華星光の上値には四半期線の逆らった圧力があり、上昇過程では解消売りの圧力に注意が必要であり、上昇だけを見て圧力を無視してはならない。

先進光（3362-TW）は本日、出来高が明らかに拡大し、市場で少数の四半期線を上回って安定している強勢株となった。大立光（3008-TW）は最近、土地や工場の積極的な取得を進めており、市場ではCPO事業の量産に備えたものと解釈されている。今後、関連設備の生産能力が向上するにつれ、先進光はV字溝製品の優位性を活かして、業界の規格アップグレードの恩恵を受ける可能性がある。ただし、現時点では月次移動平均線が依然として下落トレンドにあるため、短期的には連続的な強攻を予想しないほうがよい。

ABFキャリア板セクターは本日、素材メーカーもキーデバイスメーカーも上昇し、反発した。量と価格の構造から見ると、波段的な底値を形成する可能性が高まっている。現時点での投資の重点は、価格を追いかけることではなく、出来高、四半期線の抵抗、機関投資家の買いが継続するかを注意深く観察することにある。信用残がまずきれいに洗浄され、その後に産業トレンドが引き継げば、相場の振動の中で長く持ちこたえることができる。投資家の皆様に【陳智霖分析師APP】のダウンロードを呼びかける。最新情報はすべてAPP内で即時に共有される。データを使ってリズムを掴み、毎週更新される信用残の懸念リストでリスクを避け、チャンスをつかむことができる。

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出典：陳智霖分析師／凱旭投顧

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