最後の黄金右足？　台積電、華邦電、大立光、上詮の投資チャンス

一、今日の市況のポイント（短期構造）

指数の動き

始値は安く、もみ合いの末小幅下落。終値は20ポイント安の43,634ポイントで取引を終了した。

盤中は一時685ポイント安まで下落し、42,969ポイントまで下げたが、その後反発して戻した。

出来高とポジション

出来高は7,195億円に縮小し、市場の様子見ムードが強まっている。

買い手控えが続く一方で、売り方の積極的な売却意欲も低下しており、「弱い均衡」状態にある。

相場転換のカギ

アメリカがイランへの空爆を一時停止 → 原油価格が下落

米国先物指数が強含み（ナスダック先物＋1％）

公的資金と機関投資家の買い支え → 指数の下げ幅が急速に縮小

二、短期的な影響要因（不確実性）

政策・イベントリスク

FOMCの利子決定（7月28～29日）

テック大手の決算週（Apple／Amazon／Microsoft／Meta）

市場構造のプレッシャー

AIの収益化への疑念再燃（資本支出 vs 利益回収）

韓国株式のレバレッジ解消 → グローバルリスク資産の変動

アジア通貨の下落 → 外国投資家の売り圧力

短期的な結論

ネガティブ材料はまだ完全に織り込まれていない。

指数は「もみ合い＋レンジ相場」のパターンに移行している。

三、テクニカル分析とレンジ判断

下値サポート

40,000～42,000ポイント：強力な防衛ゾーン（政策＋資金）

上値抵抗

45,000～46,000ポイント：短期的な抵抗帯

レンジの結論

短期的には42,000～46,000ポイントの箱型もみ合いを維持する。

戦略の重点は「指数の方向性」から「個別銘柄のローテーション」へ移行。

四、中長期のファンダメンタルズ（コアの上昇トレンド）

経済成長の上方修正

中経院：2026年GDP → 10.35％

中研院：10.16％

台経院：10.38％（最も楽観的）

成長の原動力

AI需要の爆発（輸出）

半導体投資の拡大

内需の同時回復

企業利益の上方修正

市場予想：

富邦投顧：＋51.1％

安聯投信：＋55％

統一投顧：＋57％

五、AI産業のトレンド（長期上昇の鍵）

産業の本質的評価

NVIDIAの黄仁勳氏：「今回は違う」

AI需要は景気循環ではなく、構造的な成長である。

今後10年の展望

半導体産業の規模 → 5～10倍の成長

AIインフラはまだ「初期段階」

資本支出の規模

ハイパースケーラー（AWS／Google／Microsoft／Meta）

年間投資規模：数千億ドル

AI関連の総投資額は20兆台湾ドル以上を見込む

六、AIサプライチェーンの恩恵を受けるセクター

冷却／電源

液体冷却、浸漬式冷却

高ワット出力電源装置（PSU）

高速伝送／光通信

CPO／シリコンフォトニクス（2027～2028年主流）

高速スイッチ、光ファイバー部品

ASIC／カスタムチップ

AWS Trainium、Google TPU

台湾メーカー受注：NRE＋ターンキー量産

材料・部品

ABFサブストレート、CCL

メモリ（DDR4／5、SLC NAND）

電源管理IC

先進パッケージング

CoWoS／FOPLP

パッケージング設備と自動化

七、資金面とポジションの優位性

資金のモメンタム

M1Bの年率成長がM2を上回る → 資金主導の相場がスタート

台湾の超過貯蓄：約9兆台湾ドル

支えとなる要因

公的資金（国家隊）

投資信託／ETFの継続的拡大

アジア資本センターからの資金還流

長期目標

台湾株式市場は50,000～55,000ポイントを目指す

八、潜在的な注目セクターと銘柄リスト

メモリ

華邦電（2344-TW）、南亜科（2408-TW）、威剛（3260-TW）、創見（2451-TW）

光学／CPO

聯亜（3081-TW）、上詮（3363-TW）、波若威（3163-TW）、華星光（4979-TW）

ネットワーク／光通信

友訊（2332-TW）、統新（6426-TW）、東典光（6588-TW）

高級製造／設備

萬潤（6187-TW）、群翊（6664-TW）

伝統産業の転機

上銀（2049-TW）、大銀微（4576-TW）

受動部品（深値反発）

国巨（2327-TW）、華新科（2492-TW）、信昌電（6173-TW）

九、運用戦略の提言

基本原則

押し目買い、高値追いでない

段階的なポジション構築、リスク厳格管理

短期戦略

もみ合いの反落時に買い場を探す

「ファンダメンタルズの裏付けがある」銘柄に集中

中長期的視点

AIの長期トレンドを捉える

短期的なノイズ（戦争／金利／為替）は無視

重要な心構え

「押し目はリスクではなくチャンス」

真に強い銘柄はもみ合いの中で浮上する

まとめ

短期：もみ合い＋レンジ相場（42K～46K）

中期：AI主導の企業利益上方修正

長期：資金＋産業の二つのエンジン → 上昇トレンド継続

結論の一言：

ノイズの中でポジショニングし、トレンドの中で利益を得る。台湾株の長期上昇構造は不変。『銘柄選択』こそが勝負の鍵。

恐怖が財産の成長を妨げぬよう。

投資で最も怖いのは変動ではなく、

正しい判断をしたのに行動しなかったこと。

チャンスが来たのに乗り遅れること。

産業選択 → ニュース追いかよりも重要

タイミングの正確さ → 毎日の高安予想よりも重要

AIの長期上昇トレンドは不変

台湾株は押し目で甘い投資機会を提供

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出典：倫元投顧 陳学進アナリスト

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