米伊が軍事行動を一時停止　国際油価が5％以上急落

米国とイランが週末に相互の軍事打撃を一時停止したことを受け、国際油価は月曜日（27日）に大幅に下落した。地政学的緊張の緩和が示されたことで、投資家は先週の戦争リスク高まりを受けて積み上げられたリスクプレミアムを手放し始め、原油価格は数か月ぶりの高値から後退した。

ブレント原油は月曜日のアジア時間に5.5％下落し、1バレルあたり91.44ドルで取引された。盤中は90ドルを割り込む場面もあった。一方、米国の西テキサス原油（WTI）先物も3.1％下落し、89.31ドルで取引を終えた。先週は、ホルムズ海峡や紅海での衝突が拡大し、中東の重要な原油輸出ルートが脅かされたことから、ブレント原油は一時100ドルの水準に達していた。

今回の価格下落の背景には、外交的な進展がある。米国は13夜連続の空爆を終え、外交的解決の余地を確保するため攻撃を停止した。これに対し、イラン側も報復攻撃を停止すると表明した。あるイラン当局者は、米国が攻撃を停止し続ける限り、イランも報復措置を取らないと述べた。

さらに、市場関係者は、中国が停滞していた米イラン間の和平交渉を再開させる動きを見せていること、およびホルムズ海峡の航行管理に関する覚書が復活する可能性があることから、地政学的リスク資金の引き揚げが進んでいると指摘している。

IGのシニア・マーケット・アナリスト、トニー・サイカモア氏は、「ホルムズ海峡に関する覚書の復活など、外交的見通しが改善したことで、原油価格に含まれていた地政学的リスクプレミアムの一部が売却された」と述べた。

軍事的対立が緩和されたとはいえ、海上輸送の混乱は続いているため、市場は依然として慎重な姿勢を保っている。データによると、週末にホルムズ海峡を通過した商船の数は減少しており、フーシ派によるサウジアラビアの石油施設への攻撃の影響で、マンデブ海峡を通過する船舶の交通も鈍化している。

オーストラシア銀行（ANZ）のアナリストは、現在の市場が供給中断の衝撃を吸収できている主な理由として、中国の原油輸入の減少、各国による緊急備蓄の放出、サウジアラビアがホルムズ海峡を回避する代替航路を利用していることを挙げた。

しかし、専門家は、こうした緩衝要因が次第に限界に達していると警告している。戦略備蓄の継続的な消費、商業在庫の逼迫、紅海航路のリスクが依然として存在する中、中東地域の供給中断がさらに深刻化すれば、国際油価は再び急騰する可能性が高いと指摘している。