インテルのAI転換が評価される　アナリストが3〜4年で利益4倍の可能性を示唆

AIインフラ投資の熱が半導体業界の見通しを押し上げており、市場は各チップメーカーの競争優位性を再評価している。インテル（INTC-US）の株価は月曜日の前場で1.65％上昇し、1株あたり93.85ドルとなった。これは市場のリスク許容度の回復を反映している。一方、ナスダック指数先物は1.28％、S&P 500指数先物は0.79％上昇した。

NVIDIA（NVDA-US）が依然としてAIチップ市場のリーダーであるものの、米銀証券（Bank of America Securities）のVivek Aryaアナリストは、CNBCのインタビューで、インテルがAIインフラの波に乗って徐々に足場を固めていると指摘した。第2四半期の決算は、同社が競争力を取り戻しつつあることを示していると評価している。

Arya氏は、インテルの第2四半期におけるコアサーバーCPU事業が前年比で約59％増加したことに注目。これは新製品の投入、製品ミックスの改善、そしてエージェント型AI（Agentic AI）の導入需要の急増が、データセンター事業の回復を後押ししていることを示していると分析している。この結果、インテルは再び市場の注目を集めている。

需要の改善に加え、半導体業界全体がウエハー、サブストレート（基板）、先進プロセスの生産能力不足という供給制約に直面している。このため、大手顧客はサプライチェーンの安定性を重視する傾向が強まっている。世界的に企業がAIインフラ構築に数千億ドルを投資する中、米国内で先進プロセスのチップを製造できるインテルは、戦略的に重要な存在となっている。

Arya氏は、短期的にはNVIDIAの投資魅力が依然高いと認める一方で、インテルの真の価値は米国での製造能力にあると強調している。現在、先進プロセスのチップを製造できる企業はごくわずかであり、業界は依然としてTSMC（TSM-US）に大きく依存している。

インテルは18Aプロセスと次世代の14Aプロセス技術の開発を進めている。米国内で先進製造能力を確立できれば、将来的な競争優位性はさらに高まると見られている。また、同社は近年、資本支出を増加させ、人材の積極的な採用を進めている。さらに、SKハイニックス（SKHY-US）の元CEOを起用し、先進パッケージング事業の強化にも注力している。これは経営陣が長期的な転換戦略を着実に進めていることを示している。

Arya氏は、インテルの株価は短期的には割高感があると認めるが、転換戦略が順調に進めば、事業のレバレッジ効果が現れ、3〜4年で利益が現在の4倍に達する可能性があると予測している。

テクニカル面では、インテルの株価は長期的に上昇トレンドを維持しているが、最近の勢いはやや鈍化している。現在の株価は200日移動平均（65.76ドル）を42.1％上回っているが、20日移動平均（110.79ドル）には15.7％、50日移動平均（115.27ドル）には18.9％下回っている。一方、100日移動平均（90.28ドル）は3.5％上回っており、長期的な上昇トレンドは維持されているが、短期的には調整局面にあるとみられる。

アナリストの評価は全体的に「ホールド（中立）」が維持されており、平均目標株価は109.07ドル。最近では複数の証券会社が目標株価を引き上げている。Bairdは7月27日に「ニュートラル（中立）」を維持しつつ、目標株価を125ドルに引き上げた。DA Davidsonは7月24日に「中立」を維持し、目標株価を100ドルに引き上げた。モルガン・スタンレー（MS-US）は7月24日に「イクアル・ウェイト（大体横ばい）」を維持し、目標株価を84ドルに引き上げた。

また、インテルは複数の半導体ETFの主要保有銘柄でもある。VanEck Semiconductor ETF（SMH-US）では7.36％、Invesco PHLX Semiconductor ETF（SOXQ-US）では6.64％、Invesco AI and Next Gen Software ETF（IGPT-US）では7.25％を占めている。保有比率が高いため、これらのETFに大規模な資金流入・流出があれば、自動的にインテル株の売買が発生し、株価に影響を与える可能性がある。