最近、光通信関連銘柄が強含みです。指数が千ポイント下落しても、聯亞（3081-TW）はなおも基準価格付近で推移しています。慶龍先生と一緒に分析してみましょう。

AIサーバーの演算速度がますます速くなるにつれ、データセンター内のデータ伝送もアップグレードが必要です。聯亞（3081-TW）は、光通信に必要なエピタキシャルウェーハとレーザーチップを主に製造しており、サプライチェーンの上流に位置しています。これらの部品は小さくても、高速光モジュールに欠かせない光源です。800G製品の量産が進む中、1.6Tの導入も始まり、聯亞の出荷ペースは明らかに加速しています。

最新の売上高から需要の高まりが読み取れます。聯亞（3081-TW）の2026年6月売上は4.20億元で、前月比3.7%増、前年比128.1%増と、単月で過去最高を更新しました。第2四半期の売上は12.21億元で、前四半期比35%増。今年上半期の累計売上は21.25億元、前年同期比約111%増と、AI光通信需要が実際に出荷に反映されています。

市場が最も注目している聯亞（3081-TW）の製品は、シリコンフォトニクスモジュールに使用される連続波レーザーです。わかりやすく言えば、シリコンフォトニクス技術で大量のデータを高速で送信するには、安定したレーザー光源が必要です。聯亞は上流のエピタキシャル成長からレーザーチップ製造まで一貫して対応でき、複数の光モジュールメーカーに製品を納入しており、AI高速伝送のアップグレードにおいて重要な位置を占めています。

今後の成長は、主に800Gおよび1.6Tの高速光モジュールにかかっています。機関投資家らは、世界の800G以上光モジュールの出荷台数が、2025年の約2,500万台から2026年には約5,500万台に増加し、2027年には1億台を突破する可能性があると予測しています。仕様が高くなるほど、レーザーの出力と安定性に対する要求も高まり、高階層レーザーチップの需要を牽引します。

製品構成の改善も重要です。AI向けシリコンフォトニクス製品の比率が高まるにつれ、高単価製品の出荷が増加し、聯亞（3081-TW）の第1四半期の営業利益率は55%近くに達しています。800Gおよび1.6T製品の量産が継続し、生産規模が拡大すれば、利益率は良好な水準を維持できる可能性があり、利益の成長速度は売上を上回るかもしれません。

受注に対応するため、聯亞（3081-TW）は一部のウェーハ製造プロセスを2インチから3インチにアップグレードしています。同じロットでより多くのチップを製造でき、生産量の増加によりコストも低下する可能性があります。同社は約30億元の設備投資を追加し、エピタキシャル成長およびチップ製造設備を拡充しています。現在の増産計画によると、2027年末の生産能力は2026年末比で2倍以上になる見込みです。

上流のリン化インジウム基板も、もう一つの注目ポイントです。この材料は高速光通信に適していますが、世界的な供給が限られています。聯亞（3081-TW）は日本・住友電工と5年間の長期供給契約を締結しており、材料不足のリスクを低減しています。機関投資家らは現在、同社の2026年売上が50億元に近づく可能性があると予測しており、1株利益は約18元以上と見込んでいますが、最終的には新規生産能力の立ち上げと高階層製品の出荷進捗次第です。

聯亞（3081-TW）の今後は3つの点に注目です。800Gおよび1.6Tの出荷が継続するか、3インチプロセスおよび新規生産能力が順調に立ち上がるか、そして原材料の供給が安定するかです。AIデータセンターの建設が続く限り、レーザー光源の需要は成長し続ける可能性があります。ただし、現在の市場の期待値はすでに高いため、出荷や利益率、増産の進捗が予想を下回れば、株価の変動が大きくなる可能性もあります。どの銘柄が割安で購入できるかをいち早く知りたい場合は、まずは慶龍先生の公式LINEに登録し、@ai8085を入力するか、記事下のリンクをクリックしてください。盤中および盤後に無料のCALL情報を配信し、今と未来を見据えた投資をサポートします。

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記事出典: 蔡慶龍アナリスト - モーア投信

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FACT BOX ・ 要点整理

  • 出典：PR Times
  • 分類：新製品