康寧Q2業績亮眼卻難掩指引疑慮 股價盤前重挫逾11%

康寧 (Corning)(GLW-US) は28日、2026財年第二四半期の財務報告を発表した。売上高と利益がともにウォール街の予想を上回ったが、将来の見通しが市場予想と一致したにとどまり、強力な成長動能を示さなかったため、株価は盤前取引で一時11.4%下落し、その後さらに17%の下げを記録した。

財務業績：AIが牽引する光通信事業が好調

財報によると、康寧の第二四半期コア売上高は47億4000万ドル（前年比17%増）、コア1株当たり利益（EPS）は0.78ドル（同30%増）となった。この数値は、アナリスト予想の売上高46億3000万ドル、EPS 0.76ドルを上回っている。

特に光通信事業（Optical Communications）の業績が目立っており、売上高は32%増の20億7000万ドルに達した。生成型人工知能（Gen AI）製品への需要の高まりが背景にあり、企業ネットワーク部門では65%という顕著な成長を記録した。

また、康寧はテック大手との戦略的提携を進めている。データセンター向け光ファイバー接続ソリューションをAmazonに供給する複数年契約を締結したことを発表。さらに、NVIDIAとの長期的パートナーシップを構築し、AI工場の建設需要に対応するため、光接続生産能力を10倍に引き上げる計画を明らかにした。

ガイダンスの弱さと電信支出の鈍化が投資家の失望を招く

過去の好業績にもかかわらず、投資家の将来に対する慎重な姿勢が本日の株価に影響を与えた。康寧は第三四半期のコア売上高を約49億～50億ドル、コアEPSを0.85～0.89ドルと予想している。これはウォール街の平均予想（EPS 0.85ドル、売上高49億9000万ドル）と一致しているが、特に光ファイバー需要や通信事業者の資本支出において、より積極的な見通しを期待していた市場の期待に応えなかった。

市場の分析では、株価下落の主因は、主要無線通信事業者の資本支出の鈍化に対する投資家の懸念にあると指摘されている。これは光通信セグメントの短期的な成長に直接的な影響を及ぼす。さらに、過去3か月間で内部関係者が合計約5410万ドル相当の株式を売却し、買い戻しの記録がないことから、市場の信頼がさらに損なわれた。

康寧の株価下落は、光通信およびテクノロジー機器セクター全体に波及した。Coherent、Ciena、マーベル・テクノロジー（Marvell）、Lumentumなどの同業他社の株価も、盤前または当日取引で5.7%から6%程度下落しており、市場資金がこのセクターから離れていることが示されている。マクロの観点では、本日のナスダック指数が1.1%下落しており、売り圧力がテクノロジーおよびAI関連株に集中していることがわかる。

Springboard計画による長期的な成長可能性

短期的な株価の激しい変動にもかかわらず、康寧の経営陣は長期的な見通しに対して楽観的である。CEOのウェンデル・ウィークス氏は、強化された「Springboard計画」を再確認した。この計画は、2026年末までに年間200億ドルの売上を達成し、2030年末までに400億ドルに到達することを目指している。同社は、2026年第四四半期から2030年まで、売上高の年間複合成長率（CAGR）が19%に達すると予想している。

オーバンハイマー（Oppenheimer）は「市場平均を上回る」評価を維持しているが、現在の株価（約118～127ドル）は、アナリストのコンセンサス目標株価である215.47ドルを大きく下回っている。