半導体の調整はあくまで均値回帰！00411Aマネージャー：AIインフラから新応用へ、投資の好機到来

00981A、00403Aの両強力なアクティブETFに続き、統一投信は「統一前沿科技主動式ETF（00411A-TW）」を新たにリリースし、テクノロジーの新波を受けて8月5日から7日にかけて募集を予定しています。総経理の董永寛氏は、株式市場の変動は正常な現象であり、現在の環境こそアクティブマネジメントチームが超過利回りを創出する好機だと指摘しました。00411Aの指名マネージャーである郭智偉氏は、同ファンドは初期段階で7割を米国、3割をアジアサプライチェーンに投資し、AIインフラから新興応用へと広げることで、グローバルテクノロジー産業の長期成長機会を的確に捉えると述べました。

本日（28日）、アジア株式市場は再び急落し、韓国市場はサーキットブレイカーが発動しました。台湾株式市場は2069ポイント下落し、史上3番目の大幅な下落幅を記録しました。市場の不安定さについて、董永寛氏は、株式市場の変動は自然界の地震のように、正常な市場反応であると述べました。彼は、現在の市場変動こそが次なる製品戦略の機会を提供しているとし、アクティブ商品の本質的価値は、チームの株式・債券選定能力を発揮して超過利回りを創出することにあると強調しました。

董永寛氏はさらに、既存市場での強みを維持する一方で、統一投信は富裕層顧客やファミリーオフィス市場への展開を積極的に進めていると述べました。政府の資産管理センター政策に連携し、30年以上の投資研究チームの基盤を活かして、ターゲットに合った商品とサービスを提供することで、事業の発展と国際化を目指していると語りました。

最近のテクノロジー株と半導体市場の調整について、郭智偉氏は、過去数ヶ月の市場上昇が速すぎたため、短期的な調整は「均値回帰」として合理的なものであり、ファンダメンタルズの悪化ではないと分析しました。指標を観察すると、フィラデルフィア半導体指数の今年の企業利益（EPS）は8～9割上方修正されていますが、評価面の上方修正幅は限定的で、全体のPERは過去5年の平均水準を維持しており、過度に高騰している状況ではありません。

彼は、現在の資金は第2四半期決算発表前に利益確定を行っており、市場から撤退しているわけではなく、むしろソフトウェアなど遅れていたセクターに流れていると指摘しました。決算のネガティブ要因が解消され、ファンダメンタルズが確認された後、今回の調整はむしろ優れた投資機会になると述べました。

00411Aの投資戦略と構成について、郭智偉氏は、世界的に影響力のあるテクノロジー大手の多くが米国で生まれているため、ファンドは初期段階で米国を主要な投資先（約70％）とし、台湾13％、日本8％、韓国6％、中・香港3％を配置することで、グローバルなイノベーションの源とアジアのテクノロジーサプライチェーンの長期的ビジネスチャンスを捉えると述べました。

テーマ別の構成では、初期段階でAIインフラに35％、エネルギーインフラに25％を投資し、その他は宇宙経済（13％）、AIソフトウェア応用（10％）、自動運転（6.5％）、量子コンピューティング（6％）、ヒューマノイドロボット（4.5％）をカバーします。郭智偉氏は、現在のAIブームはインフラ整備が主な原動力であるが、インフラが徐々に整備されるにつれて、応用分野が急速に拡大すると指摘しました。アクティブマネジメントと体系的なスクリーニングを通じて、テクノロジー世代交代に伴う投資の変化に効果的に対応できると述べました。

テクノロジー産業の長期的発展について、郭智偉氏は、2010年以降、グローバルなテクノロジー株の利益は全体の経済成長と徐々に乖離しており、この傾向はAI大規模言語モデルの登場後さらに顕著になったと指摘しました。現在、マイクロソフト、Google、Metaなどのテクノロジー大手は資本支出を拡大し続けていますが、これは絶対的な業界独占者がまだ現れていないためであり、各クラウドサービスプロバイダー（CSP）がリーダーシップを確立するために積極的に投資しているためです。

ハードウェアインフラが順次整備されるにつれて、今後資金はソフトウェア応用分野に加速的にシフトすると予測され、自動運転やヒューマノイドロボットなどの新興技術は、世界的に長期化する労働力不足の問題を効果的に解決できるだけでなく、次期テクノロジー産業成長のキーコアとなるでしょう。

鴻海での実務経験を武器に！郭智偉氏、17年の産業視点で先端テクノロジーETFを指揮

マネージャーの郭智偉氏は、成功大学機械工学科および台湾大学国際企業研究所を卒業し、理系と金融経営の両方の専門性を備えています。金融業界に入る前、彼は鴻海精密工業の製品マネージャーを務め、深圳観瀾工場で3年間の実地経験を積み、豊富なテクノロジー実業の現場経験を持っています。

金融業界に転身後、郭智偉氏は約17年の金融投資研究経験を有し、復華投信と統一投信で勤務し、現在は「統一全球新科技」、「統一新亞洲科技能源」など複数のファンドを運用しています。彼が「統一全球新科技」ファンドを担当していた期間、ファンド規模を着任時の10億元から近300億元まで成長させ、深いテクノロジー産業の研究力と運用実績を示しました。

統一投信00411A指名マネージャー 郭智偉氏。（鉅亨網記者 陳于晴撮影）