KOSPIが過去最高から33%急落　韓国投資心理がFOMOからJOMOへ　株を買わなかったことが正解

韓国株式市場は最近、歴史的な変動に見舞われており、市場の急激な修正とともに投資家の心理状態も大きく逆転している。上半期の「恐怖による買い」（FOMO）から一転、「逃れてよかった」という安心感（JOMO）へと急速に移行している。

データによると、KOSPI指数は火曜日（28日）に10.76%も急落し、取引時間中に一時6,000ポイントを割り込んだ。先月記録した過去最高値9,063.84ポイントからすでに33%下落している。コスダック指数も同日に昨年4月以来の安値を付けた。今年に入ってから韓国市場ではすでに8回のサーキットブレーカーが発動しており、これは過去の発動回数の半数以上を占めている。

個別銘柄では、半導体の代表株である三星電子とSKハイニクスが、それぞれ過去最高値から31%、38%修正された。韓国投資証券の分析によると、27日時点で、三星電子の投資家の約42%、SKハイニクスの投資家の57%が含み損状態にあるという。

相場の下落とともに、市場資金は急速に流出している。投資家の預託金（待機資金）は先月の高値から約31兆ウォン減少し、5か月ぶりの低水準にまで落ち込んだ。信用取引の融資残高も同時に縮小しており、市場のレバレッジ操作が収束していることを示している。

こうした市場動向は、直接的な心理の転換を引き起こしている。著者キム・スンボム氏は、KOSPI指数が1万ポイントを目指していた時期、投資家にはFOMOによる不安が広がっていたと指摘する。しかし最近の株価大幅下落により、市場にはJOMOの感情が広がっており、株式投資をしなかったことに喜びを感じるようになっているという。ある若年層のネットユーザーは、上半期には友人の投資成功を羨ましく感じていたが、今は友人が株価暴落で財務的困難に陥っているのを見て、「株を買わなかったことが勝ち」と感じていると語っている。

専門家の見解は分かれている。極度の悲観的ムードに対して、証券業界の意見は一致していない。

逆張りの視点：韓国投資証券のリサーチャー、イ・ミングン氏は、こうした極端な悲観的心理を「逆張り買い」のシグナルと捉えるべきだとし、売り圧力が一巡すれば、小幅な好材料でも反発が起きると予想している。

底値拾いの提言：モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏は、この弱気相場を買いのチャンスと捉え、メモリ半導体の供給不足が継続し、第3四半期には価格上昇が促進されると予測している。

後場の楽観見通し：DS証券は、最悪のシナリオでもKOSPIは割安水準にあると判断し、下半期の目標株価を9,000ポイントに引き上げている。