電力のないチップはただの在庫！「AIエネルギー妖股」Bloom、単四半期で売上10億ドル突破し、株価が一時10%急騰

グローバルなAIデータセンター需要の急増を受け、基盤エネルギーの「水売り屋」としての立場を強めるBloom Energyが、史上最高の業績を発表した。同社は火曜日（28日）に2026年第二四半期の財務報告を発表し、売上高が10億6500万ドルに達したと明らかにした。これは前年同期比1.66倍の増加であり、ウォール街の予想8億2600万ドルを大きく上回るものだ。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.78ドルで、アナリスト予想の0.41ドルの倍以上となった。売上超えと大幅なガイダンス上方修正を受け、取引終了後の株価は一時10%以上上昇した。

強力な受注の消化状況を背景に、Bloomは2026年通年の売上ガイダンスを34～38億ドルから39～42億ドルに大幅に上方修正した。中央値は40億5000万ドルで、2025年の約20億ドルの売上と比べてほぼ倍増となる。非GAAP営業利益のガイダンスも4億2500万～4億5000万ドルから8億～9億ドルに跳ね上がり、ほぼ倍増。EPSガイダンスも1.85～2.25ドルから2.55～2.85ドルに引き上げられた。

Bloom Energyの最高財務責任者（CFO）であるサイモン・エドワーズ氏は、「ガイダンスの上方修正は、既に契約済みの受注残と年内に追加される新規受注による生産能力の消化という、二つの基盤の上に成り立っている」と説明した。「需要は強く、生産能力やサプライチェーンの制約を受けていない。」

Bloom Energyの2026年第2四半期の売上総利益率は34.3%で、前年比604ベーシスポイント改善。製品の利益率は37.2%、サービスは22%で、5四半期連続で2桁を維持している。営業利益は2億4000万ドルで、前年比737%増加し、営業利益率は22.5%となった。

エドワーズ氏は、売上が166%増加した一方で、営業費用は48%の増加にとどまった点に構造的変化の重要性を指摘した。「R&DやG&Aのインフラは比較的固定されており、新たに1GWを納入するごとの追加管理コストはほぼゼロに近い。経営キャッシュフロー変換率はほぼ100%に達している。」

Bloom Energyの最高経営責任者（CEO）であるKR・スリダー氏は、決算電話会議で「電力のないチップはただの在庫であり、知性ではない」と明言した。

彼は、米国の主要なクラウドサービスプロバイダーすべてと、十数の新興クラウド企業、AI研究ラボがすでにBloomの電力ソリューションを検証済みだと述べた。従来の電力網の拡張には数年かかるのに対し、Bloomは数ヶ月で電力を供給できるため、AIの算力が「電力待ち」になるという課題を解決できると強調した。

スリダー氏は、「伝統的なサプライヤーが2029年まで受注が埋まっていることを祝っているが、それはむしろ供給制約の告白だと我々は見ている」と語った。

現在、Bloomはデータセンター電源市場で90%以上のシェアを占めており、800V直流供給、高信頼性、迅速な承認手続きの利点により、AIインフラの「不可欠なパートナー」となっている。

スリダー氏は、トークン単価が低下しても、総使用量は爆発的に増加すると予測し、「AIの電力需要は過小評価されているのであって、過大評価されてはいない」と述べた。

算力大手が電力供給の時間枠を争う中、Bloomの「電力供給スピード」という持続的な優位性は、今後も業績成長の原動力となるだろう。