〈財報〉Meta財測失色、AI投資侵蝕現金流 盤後一度暴跌10%

Meta(META-US)の自由キャッシュフローは、人工知能（AI）への巨額投資によって圧迫されており、今四半期の収益見通しが市場予想を下回ったことから、このソーシャルメディア大手がAI投資から短期間で利益を得るのが難しいという投資家の懸念が高まった。29日（水）の取引終了後、株価は一時10%急落した。

財測の主な数値 vs アナリスト予想

Q3収益：610億～640億ドル vs 632億ドル

年間資本支出：1300億～1450億ドル（従来予想1250億～1450億ドル）

Metaは今四半期の収益が610億～640億ドルの範囲になると予想しており、中央値は625億ドルで、アナリストの予想を下回る。同社は「現行の為替レートを前提とすると、為替要因が年間収益成長率に約1%の逆風をもたらす」と説明している。

資本支出に関しては、Metaは年間の支出見通しを1300億～1450億ドルに上方修正した。当初の予想は1250億～1450億ドルだった。同社は今年早々に、資本支出の上限を1450億ドルに引き上げており、市場の反発を招いた。

Metaの株価は29日取引終了後に一時10%下落し、執筆時点では6.5%安で推移している。29日終値時点での年初来では11%下落しており、同期間のナスダック指数が約5%上昇しているのと対照的だ。

Emarketerのシニアアナリスト、Minda Smiley氏は「Metaの堅調な収益成長は再び資本支出計画にかき消された。Metaが支出予測を引き上げなくても、投資家は潜在的なコンピューティング事業計画や、AIの収益化についてのさらなる情報を求めるだろう」と述べた。

米国の大型テック企業の今年の資本支出総額は、AIインフラとデータセンター建設に充てられ、7250億ドルに達する可能性がある。Alphabet（GOOGL-US）は先週、今年の資本支出見通しを最大2050億ドルに引き上げたが、株価は下落した。これは、テック大手のAI支出に対し、投資家が依然として慎重な姿勢を示しており、これらの投資が十分なリターンをもたらすかどうかに懸念を抱いていることを示している。

Q2（6月30日終了）の財報の主な数値 vs アナリスト予想

収益：608億ドル vs 601.7億ドル

調整後EPS：6.18ドル vs 7.22ドル

1日あたりのアクティブユーザー（DAP）：36億人 vs 36.1億人

Metaの前四半期の収益は28%増の608億ドルとなり、2021年Q4以来で最速の成長率を記録した（今年Q1を除く）。

前四半期の純利益は、前年同期の183.4億ドルから158.5億ドルに減少した。傘下のReality Labs部門は第2四半期に46億ドルの営業損失を計上し、売上は4.31億ドルだった。ウォール街の予想は損失50.7億ドル、売上4.234億ドルだった。

Metaの第2四半期の自由キャッシュフローは、7.84億ドルまで大幅に低下し、2022年Q3以来の最低水準となった。これは前年同期の85.5億ドルと比べて大きく減少している。同社は最近、消費者向けチャットボットのサブスクリプションサービスや、開発者が有料で利用できるAIモデルの提供を発表している。

競合のAlphabetは先週、AIへの大規模投資により、自由キャッシュフローが初めてマイナスになったと発表した。

Alphabetや、同様に大規模クラウドサービスを提供するAmazon（AMZN-US）、Microsoft（MSFT-US）とは異なり、Metaには現在、規模のあるクラウドコンピューティング事業はない。

しかし、Metaが余剰の計算能力を第三者に貸し出すことを検討していることから、状況は変わる可能性がある。CEOのザッカーバーグ氏は「当社のリソースを購入したいというオファーが多数来ており、その価格は当社が調達するコストを明らかに上回っている」と述べた。

Metaの前四半期の総コストと費用は420.3億ドルで、前年同期比55%増加した。これには、法的訴訟に関連する24億ドルの費用と、5月から開始されたリストラに伴う11.8億ドルの退職給付が含まれる。

CFOのSusan Li氏は電話会議で、これら特別費用を除けば、営業利益の前年比増加率は9%になると説明した。