押注AI慘翻車！前OpenAI研究員遭多空雙殺、旗下基金被迫清倉

前OpenAI研究員のLeopold Aschenbrenner氏が設立したヘッジファンドSituational Awarenessは、人工知能（AI）インフラ関連株への投資が失敗し、さらにソフトウェア株の空売りも逆襲を受けるという多空両面での損失により、重大な財務的圧迫を受けています。このため、同ファンドは現在、複数のポジションを強制的に解消し、現金を調達して証拠金の追加要求に対応しようとしています。

事情に詳しい関係者によると、同ファンドの主要ブローカーは現在、資金調達の支援を急いでおり、ある大手投資機関がSituational Awarenessが保有する公開資産の買収で合意したとされていますが、買い手の身元は明らかになっていません。また、資産売却によって証拠金の追加要求を完全に満たせるかどうかは、現時点では不透明です。

Situational Awarenessは7月初めには資産規模が450億ドルに達していましたが、ポートフォリオの急激な下落により危機的な状況に陥りました。関係者によれば、米国銀行（BAC-US）、ゴールドマン・サックス（GS-US）、モルガン・スタンレー（JPM-US）といった主要ブローカーが、資金調達の支援やポジションの秩序ある縮小を手助けしており、7月30日の取引開始前に、複数の買い手候補に多頭・空頭ポジションの資産を販売しようとしていました。

最近の損失は主に二つの要因から生じています。一つはSKハイニックス（SKHY-US）などAIインフラ関連株の下落により、同ファンドのロングポジションが大きく損なわれたこと。もう一つはアドビ（ADBE-US）などのソフトウェア企業の株価が急騰し、空売りポジションが深刻な損失を被ったことです。この結果、多空両面で損失が発生する「両面出血」状態となっています。

申告資料によると、第1四半期末時点でSituational Awarenessの最大保有株は、Nebius Group（NBIS-US）、Sandisk（SNDK-US）、マイクロン（MU-US）、CoreWeave（CRWV-US）でした。これらの銘柄は今月、すべて35％以上下落しており、AIインフラ関連の投資戦略が急速に逆転していることを示しています。

同ファンドは、AIスタートアップAnthropicの株式売却を交渉していたとの報道もありますが、取引が成立したかどうかは不明です。Situational Awarenessの広報担当者は、同社がAnthropicの株式を売却中であるという報道を否定しています。現時点では、実際の損失額や必要な資金調達規模は明らかになっておらず、状況は依然として流動的です。

この事態は、高レバレッジ運用のリスクを浮き彫りにしています。ポートフォリオの価値が急落すると、ファンドは担保の追加提出を求められ、現金を kịp時に調達できない場合、他の資産を売却せざるを得なくなります。こうした強制売却は、さらに株価を下押しし、新たな証拠金要求を引き起こす悪循環を生む可能性があります。

25歳のAschenbrenner氏は、近年のAI投資界で最も注目された人物の一人です。2024年に彼が発表した一連の論文では、急速に進化するAIシステムがチップ、メモリ、データセンター、電力インフラの大幅な拡張を必要とするという主張を展開しました。この考え方は、彼がOpenAIを去ってSituational Awarenessを設立する際の中心的な投資戦略となりました。

Aschenbrenner氏は19歳でコロンビア大学の卒業式代表となり、その後OpenAIの「スーパー・アライメント」チームに参加しました。2024年にOpenAIから解雇された際、同社は彼が内部情報を不適切に外部に開示したと主張しましたが、Aschenbrenner氏はこれを否定し、機密性の低い計画書を外部研究者に意見を求めただけだと反論しています。

彼はまた、OpenAIのセキュリティ対策に問題があると警告しており、解雇はセキュリティに関する緊張関係と関係していると主張していますが、OpenAI側はこの件は彼の解雇とは無関係だと述べています。

Situational Awarenessが現在、大規模なポジション解消を余儀なくされていることは、Aschenbrenner氏の投資理論にとって最大の試練となっています。この出来事は、個別のファンドのレバレッジリスクを示すだけでなく、AI関連株の評価や資本支出のリターンが疑問視される中で、過度に集中したAIインフラ投資が急速に逆転する可能性があることも示しています。