仮破底真穿頭？台積電⊕、華邦電⊕、國巨⊕

一、今日盤勢重点

指数表現

台股は「開高震盪走高」の格局を示し、終場は3186ポイント大幅上昇し、43119ポイントで終わりました。

指数は10日線上に成功して立ち、短線の止跌信号が明確になりました。

OTC櫃買指数も同期強彈し、6.62%上昇し、中小型株の資金回流を示しました。

類股與資金動能

AIサプライチェーン全面噴出：晶圓代工（台積電 (2330-TW)、聯電 (2303-TW)）、ASIC（聯發科 (2454-TW)、世芯 (3661-TW)、創意 (3443-TW)）、PCB/CCL、ABF載板、電源、記憶體與被動元件全面亮燈漲停。

顯示市場資金明確回流電子與AI主流族群。

成交量與籌碼

成交量は8355億元に縮小し、「量縮反彈」となりました。

短線は依然として「跌深反彈」であり、市場の信心は完全に回復していません。

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二、本波修正與反彈本質

修正原因

評価過高（AI高本益比圧力）

レバレッジ過高（融資膨脹）

感情面過熱（テーマ炒作）

修正性質判断

基本面の反転ではなく、「健康修正」

多頭トレンドの中の技術的な回調

反彈動能來源

去レバレッジはほぼ終了（融資は1ヶ月で21.8%減少）

ストップ損売り圧力の解放

評価は合理的な範囲に戻った

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三、総体経済與基本面支撐

台湾経済表現強勁

輸出與外銷訂單持續擴張

AIは電子與資通產品需要を爆発させた

民間投資與消費同期升温（内外皆熱）

GDP予測は大幅に上修

台経院：約10.38%

中経院：約10.35%

中研院：約10.16%

高盛：約10.6%

瑞銀：約11%（1989年以来最高）

結論

基本面與株式市場の短期修正は乖離

中長期の多頭基礎は依然として堅固

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四、AI産業趨勢（核心成長引擎）

晶圓代工

台積電 (2330-TW) 2026年の売上高年増は40%以上に上修

AI需要は持続的に上修され、注文の可視性が高い

封測與設備

日月光 (3711-TW) 資本支出は105億ドルに増加

AI基礎建設投資の持続的拡張を示す

電源與基礎設施

台達電 (2308-TW) AI売上高占有率は25%に上調

AIデータセンター建設の潮流が持続

被動元件與供應鏈

國巨 (2327-TW) は需要が「非常に強力」であり、プレミアム買い付けが起こっている

国際科技驗證

マイクロソフトAzureは高成長を維持（約45%）

三星AIチップ需要は2028年まで供給不足

NVIDIA：AIは長期産業典範転換

結論

AIは短期サイクルではなく、長期構造的成長

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五、與歴史修正比較

過去修正（2000、2008、2015）

利益下降や景気反転とともに

本次修正

売上高、粗利、EPSは同期成長

上場櫃売上高年増は約36%

判断

本次は「基本面支撐の修正」

泡沫崩壊型の下落ではない

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六、籌碼與国際因素

韓国市場啓示

KOSPIは40%の下落、去レバレッジは約90%完成

台湾株式市場の去レバレッジ後の反弹の参考を提供

台湾株式市場の籌碼

融資は大幅に減少 → 籌碼は健全化

後続の行情の安定発展に有利

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七、後市展望

短線

反弹目標：45,000～46,000ポイント

依然として震盪整理の可能性

中期（8月）

指数区間：42K～46K

格局：横盘震荡＋個股輪動

長線

利多テーマの接棒：

地緣政治緩和

アメリカ選挙

AI産業イベント（如IPO）

年末の夢行情

多頭目標：50,000ポイント以上挑戦

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八、選股與操作策略

核心邏輯

基本面（利益與注文）に回帰

高競争門檻産業に焦点

関注族群

ASIC設計

PCB / CCL

ABF載板

CPO矽光子

記憶體

被動元件

先進封装（CoWoS）

電源與設備

低軌衛星

操作建議

原則：「低接不追高」

強勢族群の回布局

低基期転機株に注意

リスク管理

資金配置を厳格に制御

追価と過度レバレッジを避ける

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結論：

本波台湾株式市場の修正は「評価與レバレッジ調整」であり、基本面の転空ではない；AIの長期成長トレンドが変わらない中、市場は徐々に止跌の契機を浮かび上がらせている。今後は区間震盪と個股分化行情に入り、選股能力が勝敗を分ける鍵となる。

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記事ソース：倫元投顧陳学進分析士

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