〈美律法說〉Q2業外挹注賺1.2億元年減51% EPS 0.5元 看好Q3旺季帶動營收

声学部品メーカーの美律（2439-TW）は31日、法人数説明会を開催し、第二四半期の財務報告を公表した。日本グループの統合および従業員報酬の影響により、営業利益は前四半期比98%減少した。第二四半期の税後純益は1.2億元で、前四半期比51.9%減、前年同期比4033.3%増となり、一株当たり純利益（EPS）は0.5元となった。総裁の黄朝豊氏は、第三四半期は伝統的な繁忙期に入るとし、売上高が第二四半期を大きく上回ると予想している。

美律の第二四半期売上高は104.4億元で、前四半期比4.9%減、前年同期比1.1%増となった。売上総利益率は10.0%で、前四半期比1.8ポイント減、前年同期比1.7ポイント減。営業利益は400万元で、前四半期比98.1%減、前年同期比98.4%減。営業利益率は0%で、前四半期比1.9ポイント減、前年同期比2.3ポイント減。税後純益は1.2億元、一株当たり純利益は0.5元。

美律の上半期累計売上高は214.1億元で、前年同期比11.6%増。売上総利益率は10.9%で、前年同期比1.1ポイント減。営業利益は2.1億元で、前年同期比39.4%減。営業利益率は1%で、前年同期比0.8ポイント減。税後純益は3.8億元、前年同期比7.3%増。一株当たり純利益は1.54元となった。

売上総利益率の圧迫と営業利益の大幅な低下について、黄朝豊総裁は、製品ミックスの変化、新製品初期の収益性の不安定さ、材料費の上昇、人民元高が要因と説明。さらに、従業員報酬および日本グループの統合により、販売費および一般管理費が103.8億元に上昇し、営業利益が前年比98%減少したと述べた。

黄氏は、米ドル、タイバーツ、人民元の為替変動による換算益の増加により、第二四半期の業外収益が1.6億元に達し、前年同期比280.2%増加したと指摘。これが全体の利益を押し上げたと説明した。

第三四半期の業績見通しについて、黄氏は、美律が伝統的な繁忙期に入るとし、売上高が第二四半期を大きく上回ると予想。イヤホンの売上高は前年同期と同水準を維持する見込み。スマートフォンスピーカーとBluetoothスピーカーの出荷はともに増加。バッテリー製品は新プロジェクトの量産開始により、売上高が二桁成長を達成すると見込まれる。

コスト上昇への対応として、黄氏は、原油価格上昇による石油化学原料のコスト増加に加え、AI需要による電子受動部品の供給不足と価格上昇が、通年の利益に挑戦をもたらしていると指摘。会社は材料の代替、サプライヤーとの価格交渉を積極的に行い、海外工場の稼働率と生産効率を改善することで、収益性と企業のレジリエンスを高めていると述べた。

投資および生産能力の配置について、第二四半期の中国工場は、人民元高、プラスチック部品のコスト増加、新プロジェクト開発費の増加により、第一四半期に比べて利益の認識が減少した。ベトナム工場の売上高はグループ全体の約25%を占め、税後純利益率は8.5%から8.7%の安定した水準を維持している。